Verslo apyvartinio kapitalo finansavimas

Dabar aptarsime apyvartinį kapitalą, kuris yra gyvybės kraujas bet kuriai verslo įmonei, nesvarbu, ar tai būtų gamyba ar prekyba. Nesant poreikio ir tinkamo apyvartinio kapitalo, verslo operacijos turi būti sustabdytos anksčiau ar vėliau.

Apyvartinis kapitalas reiškia investicijas į trumpalaikį turtą, kuris keičiasi verslo padalinio veiklos ciklo metu ir nuolat vyksta ar veikia. Kaip ir kraujo trūkumas žmogaus organizme kelia rimtą pavojų žmogaus išlikimui, taip pat ir apyvartinio kapitalo nepakankamumas kelia rimtą grėsmę pačiai verslo įmonės egzistavimui.

Yra dvi sąvokos: apyvartinio kapitalo bruto koncepcija ir grynoji koncepcija. Bendrasis apyvartinis kapitalas, vadinamas apyvartiniu kapitalu, reiškia investicinio vieneto investicijas į trumpalaikį turtą. Trumpalaikis turtas - tai turtas, kuris per ataskaitinius metus ar veiklos ciklą gali būti konvertuojamas į grynuosius pinigus, įskaitant pinigus, trumpalaikius vertybinius popierius, skolininkus, gautinas sąskaitas ir atsargas žaliavų, gatavų prekių ir nebaigtų gaminių pavidalu.

Terminas grynasis apyvartinis kapitalas reiškia trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų skirtumą. Trumpalaikiai įsipareigojimai yra tie pašaliniai reikalavimai, kurių tikimasi apmokėti per ataskaitinius metus ir į kuriuos įeina kreditoriai, mokėtinos sąskaitos, banko overdraftas ir neįvykdytos išlaidos. Grynasis apyvartinis kapitalas gali būti teigiamas arba neigiamas. Teigiamas grynasis apyvartinis kapitalas atsiras, kai trumpalaikis turtas viršys trumpalaikius įsipareigojimus.

Kitaip tariant, verslo vieneto rėmėjai prisidėjo prie trumpalaikio turto dalies iš savo ilgalaikių lėšų (kapitalo ir atsargų, vidutinio ir ilgalaikio skolinimosi). Likusi trumpalaikio turto dalis buvo finansuojama iš trumpalaikių įsipareigojimų. Neigiamas tinklų kūrimo kapitalas atsiranda tada, kai trumpalaikiai įsipareigojimai viršija trumpalaikį turtą, o tai reiškia, kad verslas praranda trumpalaikius pinigus (trumpalaikius įsipareigojimus) ilgalaikiais tikslais. Tai nėra gera verslo įmonės padėtis.

Grynasis apyvartinis kapitalas, kuris yra skirtumas tarp trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų, yra kokybinė sąvoka. Jame nurodoma: i) verslo vieneto likvidumo pozicija; ir ii) nurodo, kiek apyvartinio kapitalo poreikis gali būti finansuojamas iš nuolatinių ir ilgalaikių lėšų šaltinių. Trumpalaikis turtas turėtų būti pakankamai didesnis nei trumpalaikiai įsipareigojimai, siekiant sudaryti maržą ar buferį, skirtą įsipareigojimams, susijusiems su įprastu veiklos ciklu.

Siekdami apsaugoti savo interesus, komerciniai bankai visada norėtų, kad skolininkas išlaikytų trumpalaikį turtą aukštesnį nei dabartiniai įsipareigojimai. Paprastai pripažinta nykščio taisyklė yra ta, kad ne mažiau kaip 25% apyvartinio kapitalo arba trumpalaikio turto turi būti finansuojami iš kapitalo, kaip vidutinės trukmės ir ilgalaikiai šaltiniai. Apskaičiuojant trumpalaikio turto lygį trumpalaikių įsipareigojimų atžvilgiu, reikėtų atsižvelgti į trumpalaikio turto kokybę.

Lėtos ir nekeičiamos žaliavų atsargos, gatavos prekės ir nerealizuojamos skolos turėtų būti neįtrauktos į trumpalaikį turtą, nes jų likvidumas yra sumažėjęs. Silpna likvidumo padėtis kelia grėsmę verslo padalinio mokumui ir daro jį nesaugią ir nepagrįstą. Neigiamas apyvartinis kapitalas reiškia neigiamą verslo likvidumą ir yra pražūtingas jo egzistavimui.

Pernelyg didelis likvidumas taip pat yra blogas ir turėtų būti vengiamas. Tai gali atsitikti dėl netinkamo trumpalaikio turto valdymo, todėl ragina, kad vadovybė skubiai ir laiku imtųsi veiksmų, kad pagerintų ir ištaisytų verslo įmonės likvidumo padėtį. Nuolatinis pelno iš verslo veiklos uždirbimas reikalauja sėkmingos pardavimo veiklos.

Verslo įmonė turi pakankamai lėšų investuoti į trumpalaikį turtą pardavimų veiklos sėkmei. Trumpalaikis turtas yra reikalingas, nes pardavimai neatidaro pinigų iš karto. Pardavimų konvertavimas į grynuosius pinigus visada yra veiklos ciklas.

Veikimo ciklas:

Laikas, reikalingas įvykdyti sekančią įvykių seką gamybos padalinio atveju, vadinamas darbo ciklu:

1. Grynųjų pinigų konvertavimas į žaliavą, \ t

2. Žaliavos konvertavimas į darbą,

3. Darbo proceso pertvarkymas į gatavą produkciją, \ t

4. Galutinių prekių konvertavimas į skolininkus ir sąskaitas gautinas sumas per pardavimus;

5. Skolininkų ir vekselių konvertavimas į grynuosius pinigus.

Parduodant grynuosius pinigus, gatavos prekės nedelsiant konvertuojamos į grynuosius pinigus, tačiau jų dalis paprastai yra maža.

Ciklas bus kartojamas dar kartą, kaip nurodyta šioje diagramoje:

Verslo įmonei reikia grynųjų pinigų žaliavoms įsigyti ir su tuo susijusioms išlaidoms apmokėti, nes gali būti, kad pinigų srautai ir pinigų srautai nesuderinami. Grynieji pinigai taip pat gali būti laikomi siekiant patenkinti būsimus poreikius. Žaliavų atsargos yra laikomos siekiant užtikrinti sklandų gamybą ir apsaugoti nuo rizikos, kad žaliavos nebus prieinamos. Panašiai, gatavų prekių atsargos turi būti vežamos siekiant patenkinti klientų poreikius nuolat ir kai kurių klientų staigius reikalavimus.

Prekes reikia parduoti už kreditą dėl konkurencinių priežasčių. Taigi, norint užtikrinti sklandų ir nepertraukiamą gamybos ir pardavimo procesą, reikia investuoti į trumpalaikį turtą pakankamai lėšų. Dėl trumpalaikio turto apyvartos, apyvartinis kapitalas kartais vadinamas apyvartiniu kapitalu.