Atvejo analizė apie Pasaulio kom

Šiame straipsnyje pateikiamas atvejo tyrimas apie „World Com“.

Įvadas:

Misisipė nebuvo viena iš turtingiausių JAV valstijų ir tai, kad „WorldCom“ buvo įsikūrusi valstybėje, buvo daugybės Misisipiečių pasididžiavimo šaltinis. „WorldCom“ sėkmingai augo, o tai suteikė valstybei darbo ir gerovės šaltinį.

Tačiau daugelis, gyvenančių valstybėje ir daugelis „WorldCom“ darbuotojų, nupirko bendrovės akcijas, o 2002 m. Liepos mėn. Akcijų kaina nukrito iki septynių centų. Tai palyginti su 62 metų akcijų kaina prieš trejus metus. Bet nors „WorldCom“ gerai veikė, yra mažai abejonių, kad ji prisidėjo prie Misisipės ekonomikos plėtros.

„WorldCom“ 2002 m. Liepos mėn. Pateikė 11 skyriaus bankroto apsaugą. Praėjusį kovo mėnesį JAV vertybinių popierių ir biržos komisija pradėjo tyrimą dėl apskaitos pažeidimų įmonėje. 2002 m. „WorldCom“ pripažino, kad ankstesniais laikotarpiais neteisingai klasifikuojamos didelės kapitalo išlaidos.

2004 m. Kovo mėn. Buvęs generalinis direktorius Bernie Ebbers buvo kaltinamas sukčiavimu, sąmokslu ir neteisingais pareiškimais dėl apskaitos pažeidimų, dėl kurių „WorldCom“ žlugo. Buvęs vyriausiasis finansų pareigūnas Scott Sullivan (CFO) anksčiau sutiko kaltinti panašius kaltinimus ir liudyti prieš savo buvusį bosą Bernie Ebbersą.

Bankroto pasekmės buvo didelės akcininkams, kurie prarado beveik visas savo investicijas, ir daugelis darbuotojų neteko darbo. Kreditoriai taip pat prarado. Tačiau 2004 m. Gegužės mėn. Bendrovė išėjo iš bankroto ir buvo pervadinta į MCI.

Bernie Ebbers anksti verslas:

Gimęs 1941 m. Kanadoje Edmontone, Ebbersas savo pirmus metus praleido ten ir dalyvavo Albertos universitete, tačiau paliko vienerius metus. Po kelių metų į Jungtines Amerikos Valstijas įsitraukė į Misisipės koledžą ir 1967 m. Baigė kūno kultūros laipsnį. Vėlesniame gyvenime jis buvo dėkingas už švietimą, kurį jis gavo Misisipės koledže, ir jam buvo labai dosnus finansinės paramos atžvilgiu.

Ebbers vedė 1968 m. Ir keletą metų dirbo įvairiomis darbo vietomis, tarp jų ir krepšinio krepšinio mokymu vietinėje vidurinėje mokykloje ir darbo drabužių gamybos įmonėje. Po kelerių metų jis išvyko iš drabužių gamyklos pirkti motelį ir restoraną.

Savo ankstyvoje verslo karjeroje „Ebbers“ įgijo reputaciją, kad ji buvo atsargi su verslo išlaidomis ir yra gebanti dirbti. Jis pirko daugiau motelių ir sėkmingai pastatė didelę motelio grandinę „Master Corporation“. Jo ankstyvasis verslo modelis buvo pagrįstas teorija, kad motelis po penkerių metų gali dvigubai padidinti vertę ir tuo pačiu metu siekti pagrįsto veiklos pelno. Tačiau 1983 m. Pristatė kitą verslo galimybę.

Tais pačiais metais teismo sprendimu AT & T Bell System leido leisti konkurenciją tolimojo telefono ryšio rinkoje. AT&T buvo priversta išsinuomoti tolimojo telefono linijas mažoms regioninėms įmonėms, kurios galėjo parduoti pajėgumus kitiems vartotojams.

„Ebbers“ susitiko su keliais kitais partneriais, kurie sutiko įsteigti įmonę, perparduodančią telekomunikacijų paslaugas 1983 metais. Naujos įmonės pavadinimas buvo suderintas su „Long Distance Discount Services“ (LDDS). „Ebbers“ buvo vienas iš devynių pradinio akcininkų abonentų, užimdamas 14, 5 proc. Akcinio kapitalo, tačiau nusprendė neprisijungti prie pirminės valdybos.

Net tuo metu Ebbersas nebuvo visiškai įsitikinęs dėl galimybių perparduoti telekomunikacijų paslaugas pelningai ir sukurti sėkmingą, geras augimo perspektyvas turinčią įmonę, tačiau jo partneriai įtikino dalyvauti įmonėje.

Nuotolinių nuolaidų paslaugos (LDDS) :

LDDS pradėjo veikti 1984 m. Sausio mėn. Su 200 klientų. Iš pradžių LDDS neturėjo nei pakankamos techninės patirties, nei tinkamos techninės įrangos (pvz., Perjungimo įrenginių), kad laimėtų didesnes ir pelningesnes bendroves.

Norint auginti įmonę, LDDS turėjo investuoti į įrangą ir tinkamai apmokytą techninį personalą, tačiau tai buvo brangi ir kompanija netrukus kovojo finansiškai. Iki 1984 m. Pabaigos LDDS turėjo apie 1, 5 mln.

Ebbersas pasirodė esąs varginantis verslininkas, valdantis savo motelio grandinę, LDD valdyba nusprendė, kad būtų naudinga paprašyti, kad jis imtųsi atsakomybės, o 1985 m. Ebbers tapo generaliniu direktoriumi. Per kelis mėnesius „Ebbers“ sugebėjo perjungti įmonę ir paversti jį pelningu verslu.

Valdybos ir akcininkų susitikimuose Ebbersas visada vadovavo susitikimams su malda, tradicija, kuri ypač išgyveno vyresnius Mississippians, kurių daugelis investavo savo gyvybės taupymą „WorldCom“ akcijų.

Jie nesuprato, kad Ebbersas buvo žinomas kaip pusę nakties gėręs su kolegomis, net prieš valdybos posėdžius. Kai kurie Misisipiečiai turėjo kultą, kaip atsidavimą Ebbersui, ir atkakliai laikėsi jų atsargų, kol ji buvo beveik bevertė. Krikščioniškas pagrindas įmonei buvo lėtai eroduojantis, taigi ir Ebberso elgesys.

Ebbersas pripažino, kad masto ekonomija buvo labai svarbi LDDS sėkmei, ypač atsižvelgiant į labai konkurencingą pramonės pobūdį. Todėl LDDS pradėjo plataus užmojo plėtros programą per įsigijimus ir susijungimus, kurie truks 15 metų.

Per palyginti trumpą laiką LDDS, kartu su Ebbers vadovu, išaugo labai greitai ir iki 1988 m. Pardavimai buvo 95 mln. Siekiant išlaikyti šį augimo tempą ir plėtros strategiją, Ebbers suprato, kad bendrovė turės gauti akcijų rinkos kotiruotę, kad galėtų gauti reikalingą finansavimą. Tinkama galimybė pristatė save, kai NASDAQ listinguojama bendrovė „Advantage Companies Inc.“ (ACI) susidūrė su bankrotu ir LDDS įsigijo 1989 m.

Charles Cannada buvo paskirtas LDDS finansų direktoriumi 1989 metais. 1992 metais Scott Sullivan tapo viceprezidentu ir iždininku padėjėju, pranešė Kanadai ir 1994 m. Sullivanas buvo paaukštintas į finansų direktorių. „Sullivan“, dirbęs „KPMG“, pagal kai kurias sąskaitas buvo dirbtolikas ir sakė, kad jis dažnai dirba 20 valandų. Nors „Ebbers“ ir „Sullivan“ labai gerai susitiko, „Sullivan“, atrodo, sudirgino padalinių vadovus.

LDDS tapo vis agresyvesnė perėmimo ir susijungimo strategijoje. Nors jis buvo technologijų kompanijos vadovas, Ebbersas pirmą kartą pripažino, kad jis nėra techninis ekspertas. Ir buvo pranešta, kad nors LDDS ir vėliau „WorldCom“ generalinis direktorius, „Ebbers“ nenorėjo naudotis internetu ir pirmenybę teikė ranka rašytoms faksogramoms.

Vis dėlto atrodo aišku, kad 1980-ųjų pabaigoje jis suprato, kaip svarbu įdiegti tinklus, turinčius didelį pralaidumą duomenų perdavimui. Devintojo dešimtmečio pradžioje LDDS toliau augo lizingo linijomis, didmeninėmis ir perparduodant patraukliomis mažmeninėmis kainomis. LDD toliau įsigijo 1992 ir 1993 m.

Bendrovė pradėjo plėstis į Kaliforniją ir Šiaurės rytų JAV, taip pat ir Europą, ir siekė išplėsti į Pietų Ameriką. 1995 m. LDDS perėmė vieną iš pagrindinių jos tiekėjų - „WilTel“ - dėl to sumažėjo sąnaudos ir sinergija. 1995 m. Gegužės mėn. LDDS buvo pervadintas WorldCom, kuris pabrėžė ambicingus įmonės ir „Ebbers“ pasaulinius ketinimus.

„WorldCom“ prisijungimą prie interneto rinkos labai padėjo įsigyti „UUNET Technologies“, kuriai vadovavo John Sidgmore, kai 1996 m. Jį perėmė MFS Communications Company. Per kelias savaites „WorldCom“ perėmė „MFS“ ir „Sidgmore“ prisijungė prie „WorldCom“, kad galėtų vadovauti savo interneto padaliniui. 1996 m. „Wall Street Journal“ „WorldCom“ užėmė pirmąjį akcijų paketą per pastarąjį dešimtmetį.

„WorldCom“ perima MCI :

Didžiojoje Britanijoje 1996 m. Telekomunikacijų ACT pramonė iš esmės panaikino konkurenciją, siekdama padidinti konkurenciją ir mažinti kainas vartotojams. Tačiau akivaizdžiausias Akto rezultatas atrodė kaip perėmimų ir susijungimų banga.

1997 m. „British Telecom“ („BT“) aptarė MCI perėmimą. Tuo metu tai būtų didžiausia užsienio investicija į JAV bendrovę. Nors „BT“ ir „MCI“ buvo daug didesnės už „WorldCom“, „Sullivan“ teigė, kad „WorldCom“ perėmė MCI. Tiesą sakant, atrodė, kad „WorldCom“ sinergijos nauda gali būti labai didelė, atsižvelgiant į „WorldCom“ telekomunikacijų tinklą.

Tuo metu „WorldCom“ MCI perėmimas buvo didžiausias perėmimas istorijoje, tačiau JAV tai buvo beveik susibūrimo ir įsigijimo veiklos laikas, o per kelis mėnesius tam tikras rekordas jau buvo pralenktas.

„WorldCom“ akcijų kainos viršūnės:

1999 m. „WorldCom“ rinkos kapitalizacija siekė 115 mlrd. ji buvo 14 ^-oji pagal dydį kompanija Jungtinėse Valstijose ir 24 ^-oji pagal dydį pasaulyje. WorldCom ir MCI turėjo dvi skirtingas verslo kultūras. 1999 m. „WorldCom“ pradėjo derybas su „Sprint“, dideliu telekomunikacijų paslaugų teikėju JAV.

Tačiau būtent šiuo metu interneto augimas pradėjo mažėti ir telekomunikacijų pramonė tapo vis konkurencingesnė. „WorldCom“ buvo sunku išlaikyti pelno maržą, kurią ji gavo per daugelį dešimtojo dešimtmečio. Nors „WorldCom“ akcininkai susitarė dėl „Sprint“ perėmimo 2000 m. Balandžio mėn., JAV ir Europos reguliavimo institucijos nusprendė, kad toks susijungimas būtų antikonkurencinis.

„WorldCom“ paskolos „Ebbers“:

1990-ųjų pabaigoje Ebbers'o asmeninės išlaidos pradėjo kilti. 1998 m. Liepos mėn. Jis nusipirko britų Kolumbijoje rančą už maždaug 66 milijonus dolerių. Jis taip pat įsigijo jachtą. 1999 m. Privačioje bendrovėje, kurioje buvo 65 proc. Akcijų, Alabama, Misisipė ir Tenesis sumokėjo apie 400 milijonų JAV dolerių.

2002 m. Sužinojo, kad „WorldCom“ suteikė paskolas „Ebbers“ už 341 mln. Palūkanos, kurias Ebbers moka už šias paskolas, buvo apie 2, 16 proc., O tai buvo mažesnė už išlaidas, kurias WorldCom faktiškai skolino. Tad kodėl WorldCom valdyba turėtų priimti tokią didelę skolinimo politiką savo generaliniam direktoriui?

Vienas iš galimų paaiškinimų buvo susirūpinimas, kad „Ebbers“ gali būti priversti parduoti didelius savo akcijų kiekius „WorldCom“, kad išspręstų savo asmenines finansines problemas, o tai gali turėti neigiamos įtakos „WorldCom“ akcijų kainai: kodėl tai finansiškai susilpnėjusi telekomunikacija jai suteikia tokią didžiulę dovaną ?

Ebberso generalinio direktoriaus pareigos tapo nepagrįstos. 2002 m. Balandžio mėn. Pradžioje „WorldCom“ buvo priversta pranešti, kad atleistų 3700 JAV darbuotojų. Balandžio pabaigoje Ebbers atsistatydino, o Sidgmore buvo pavadintas pirmininko pavaduotoju, prezidentu ir generaliniu direktoriumi.

Vidaus auditas:

2001 m. Vidaus auditoriai pradėjo rasti problemų dėl „WorldCom“ pardavimo komisinių apskaitos. 2001 m. Birželio mėn. „WorldCom“ valdybos ataskaitoje teigiama, kad permokos už pardavimo komisinius sudarė 930 000 JAV dolerių. 2002 m. Kovo mėn. Vidaus auditorius.

Cynthia Cooper pranešė audito komitetui apie abejotinus apskaitos sandorius. Tai susiję su akivaizdžiai įprastomis veiklos išlaidomis, kurios buvo laikomos kapitalo investicijomis. Tai reiškia, kad vietoj to, kad nedelsiant nurašytų sąnaudas pelno (nuostolio) ataskaitoje (taip sumažindama ataskaitinį pelną), „WorldCom“ kapitalizavo kai kuriuos elementus ir per daug ilgesnį laikotarpį juos įrašė į pelno (nuostolio) ataskaitą. Audito komitetas nesilaikė šios informacijos.

Tai tapo svarbiu klausimu „WorldCom“ ir labai prisidėjo prie akcijų kainos kritimo. Jei audito komitetas ir valdyba veiktų greičiau, pasitikėjimas WorldCom sąskaitomis galėjo būti išlaikytas.

2002 m. Birželio 24 d. Sullivanas buvo atleistas nuo finansų direktoriaus. Po dviejų dienų buvo pranešta, kad „WorldCom“ per pastaruosius penkis ketvirčius pervertino savo pinigų srautus daugiau nei 3, 8 mlrd. JAV dolerių. dar “.

„WorldCom“ ir „Share Price“:

Kadangi „WorldCom“ akcijų kaina 2002 m. Ir toliau mažėjo, paaiškėjo, kad bendrovės darbuotojai buvo ypač sunkiai paveikti darbuotojų akcijų pasirinkimo sandorių sistemoje. Pavyzdžiui, daugelis darbuotojų, norinčių pasinaudoti savo pasirinkimo galimybėmis ir parduoti akcijas, susidūrė su kliūtimis.

1997 m. „WorldCom“ suteikė „Salomon Smith Barney“ išimtinę teisę valdyti akcijų pasirinkimo planą. Buvo pranešta apie darbuotojų pateiktus skundus, kad „Salomon Smith Barney“ brokeriai verčia darbuotojus pasinaudoti savo pasirinkimo galimybėmis, tačiau laikydamiesi „Salomon“ sutartų paskolų. Tai reiškė, kad darbuotojai „WorldCom“ akcijas sumažino riziką. Be to, brokeriai uždirbo didelius mokesčius už šios strategijos rekomendavimą.

„WorldCom“ bankrotas:

2002 m. Birželio 26 d. SEC oficialiai įpareigojo bendrovę apgauti investuotojus. Tada 2002 m. Liepos 21 d. WorldCom pateikė 11 skyriaus bankroto apsaugą. Buvo abejonių, kad dėl bankroto dydžio atsirastų problemų platesnei ekonomikai ir bankų, tiekėjų ir kitų telefonų kompanijų pasekmėms.

Bankroto metu buvo atleista nemažai darbuotojų, ir buvo prognozuojama, kad akcininkai negaus nieko už savo akcijas. Darbuotojams, turintiems „WorldCom“ akcijų, bankrotas buvo dvigubas smūgis.

2002 m. Rugpjūčio mėn. „WorldCom“ atskleidė, kad ji nustatė dar 3, 3 mlrd. JAV dolerių apskaitos pažeidimų, o 2002 m. Rugsėjo 10 d. „Sidgmore“ atsistatydino iš „WorldCom“ generalinio direktoriaus.

Iki 2002 m. Pabaigos buvo tikimasi, kad paskyrus „Capellas“ ir naują valdymo komandą, „WorldCom“ galės atkurti save. Nuo 2004 m. Gegužės mėn. Įmonės bankroto ir „WorldCom“ įmonės energija dabar buvo atmesta MCI naudai.

Siekiant sustiprinti įmonės patikimumą, valdyboje vyko keli prestižiniai susitikimai. Pavyzdžiui, Nicholas Katzenbach (buvęs Finansų apskaitos standartų valdybos pirmininkas) buvo paskirtas direktoriumi. Nors MCI pranešė apie nuostolius iki 2004 m. Pabaigos, buvo tikimasi, kad bendrovė turės pagrįstą galimybę pelningai dirbti.

„WorldCom“: pagrindiniai įvykiai:

1983 - sukurta LDDS („Long Distance Discount Services“)

1985 m. - Bernie Ebbers, paskirtas LDDS vadovu

1992-Scott Sullivan prisijungia prie LDDS

1994 - Scott Sullivan paaukojo vyriausiąjį finansininką

1995 m. LDDS pakeičia pavadinimą į „WorldCom“

1998 m. „WorldCom“ užbaigė MCI perėmimą

1999 m. „WorldCom“ pradeda perklasifikuoti kai kurias veiklos sąnaudas kaip kapitalo išlaidas

2000 m. „WorldCom“ akcininkai patvirtina „Sprint“ perėmimą, tačiau reguliatoriai blokuoja sandorį

2001 m. Vidaus auditoriai nustato permoką už pardavimo komisinius

2002 m .:

Kovas - Visuomenė sužino, kad WorldCom paskolino Ebbers 341 mln

Balandis - Ebbers atsistatydina iš generalinio direktoriaus pareigų; Sidgmore perima

Birželis - Cynthia Cooper praneša WorldCom audito komitetui apie kapitalo išlaidų apskaitą (birželio 13 d.); „Sullivan“ atleidžiamas kaip finansų direktorius (birželio 24 d.); „WorldCom“ praneša, kad pinigų srautai pervertinti 3, 8 mlrd. JAV dolerių (birželio 26 d.)

Liepos mėn. - „ WorldCom“ failai bankrotui (liepos 21 d.); „Sarbanes-Oxley“ įstatymas tampa įstatymu (liepos 30 d.)

Rugpjūtis - „ WorldCom“ praneša apie 3, 3 mlrd

Rugsėjis - Sidgmore atsistatydina iš generalinio direktoriaus pareigų

Gruodžio mėn. Federaliniai teisėjai patvirtina kompensacijos paketą naujam generaliniam direktoriui Michaelui Capellui

2004 m .:

Kovas - Sullivanas kaltas dėl sukčiavimo ir sąmokslo ir sutinka liudyti prieš Ebbersą, kuris susiduria su panašiais kaltinimais

Gegužė - „ WorldCom“ atsiranda iš bankroto ir pervadintas į MCI

Išvada:

Todėl iš pateiktos informacijos suprantama, kad ataskaitų teikimo sistemose įvykę apskaitos pažeidimai ir vidaus kontrolė buvo neveiksmingi, kad būtų užkirstas kelias jų atsiradimui. Iš pirmiau aptartų atvejų gali būti keliami tam tikri klausimai.

Pavyzdžiui, klausimai, susiję su suinteresuotųjų šalių teorija ir įmonių valdymu, ty įgaliotomis suinteresuotosiomis šalimis. „Maxwell“, „Enron“, „WorldCom“ ir pan. Atvejai įrodė, kad neetiški generalinių direktorių ir finansų direktorių veiksmai sukėlė įmonių bankroto procesą, todėl labiausiai nukentėjo darbuotojai, kreditoriai, investuotojai ir pan.