Apyvartinio kapitalo vertinimas

Šiame straipsnyje aptarsime poreikio ir pakankamo apyvartinio kapitalo kiekio vertinimą. Įvairių tipų verslo įmonių apyvartinio kapitalo įvertinimo būdai, kurių paprastai laikosi komerciniai bankai, yra šie: 1. Pardavimų apyvartos metodas 2. Grynųjų pinigų biudžeto metodas 3. Išankstinis atsargų ir gautinų sumų turėjimo metodas.

1. Pardavimo apyvartos metodas:

Bankai paprastai taiko apyvartos metodą, kad finansuotų santykinai mažų ir vidutinių įmonių, kurių apyvarta apytiksliai 250 mln. Taikant šį metodą, skolinančių bankų teikiamos apyvartinio kapitalo kredito ribos yra mažiausiai 20% numatomos metinės apyvartos.

Už 250 mln. Rs pardavimų apyvartą bendras 25% arba 62, 5 mln. Bankai teikia 4/5 arba 80% šios sumos; tikimasi, kad likutinė dalis bus pristatyta projektų vykdytojams kaip marža iš ilgalaikių šaltinių. Bankų suteiktas apyvartinio kapitalo kreditas yra 20% numatomos metinės apyvartos.

Vertinant apyvartinio kapitalo poreikį 25% numatomos metinės apyvartos, laikoma, kad vidutinis apyvartinio kapitalo ciklas yra 3 mėnesiai. Iš tikrųjų, atsižvelgiant į trumpesnį ar ilgesnį apyvartinio kapitalo ciklą, reikia koreguoti faktinį banko apyvartinio kapitalo limitą.

Jei apyvartinio kapitalo ciklas yra ilgesnis nei trys mėnesiai, o esama verslo pelno marža yra tik tinkama, tikėtina, kad bankai imsis kitų metodų, įskaitant normų vertinimo metodą, ir nustato kredito limitą, didesnį nei 20% numatomą metinę apyvartą.

2. Pinigų biudžeto metodas:

Sezoninės veiklos atveju, ypač žemės ūkio sektoriuje, apyvartinio kapitalo bankų finansavimas vertinamas kas mėnesį pagal mėnesinį grynųjų pinigų biudžetą ir santykinį pinigų trūkumą. Pagal šį metodą visos apskaičiuotos / numatomos grynųjų pinigų įplaukos (įplaukos) kas mėnesį yra išdėstytos lentelėse, o mėnesiniai pinigų srautai taip pat yra rodomi prieš kiekvieną mėnesį. Parengiamas kiekvieno mėnesio deficitas arba perteklius, o didžiausia deficito suma laikoma apyvartinio kapitalo riba, kurią turi pateikti bankas.

Toliau pateikiamas tokios arbatos gamybos įmonės piniginio biudžeto pavyzdys:

Remiantis pirmiau nurodytu mėnesio pinigų srautų ataskaita, galima teigti, kad didžiausias grynųjų pinigų deficitas, lygus 7, 39 mln. Rs, atsirado 2008 m. Rugsėjo mėn. Skolininkas turi sutvarkyti 7, 39 mln. gamybos operacija. Bankai gali suteikti apyvartinio kapitalo ribą R. 7, 39 mln. Eurų sklandžiai skolinančios įmonės veiklai.

Čia reikia nepamiršti, kad iš 7, 39 mln. kitaip paskolos gavėjas negalės pasiekti mėnesio pardavimo biudžeto, nurodyto ataskaitos pradžioje. Siekdamas užtikrinti, kad paskolos gavėjas išlaikytų reikiamą įnašą į maržą, bankas turi gauti paskutinę audituotą skolininko balanso ir pelno (nuostolio) ataskaitą bei faktinį balansą (audituotą / neaudituotą) kaip rugsėjo 30 d. 2007 m. Ir juos analizuoti, kad išsiaiškintumėte, ar skolinanti bendrovė išlaikė reikiamą įmoką.

Būtina suprasti, kad bet kokie bet kokių pinigų srautų ir pinigų srautų kintamųjų pokyčiai pakeis grynųjų pinigų deficito / pertekliaus dydį. Banko kredito pareigūnas privalo nuolat stebėti bendrovės veiklą, kad būtų galima kontroliuoti skirtumus.

3. Iš anksto nustatytas atsargų ir gautinų sumų turėjimo metodas :

Pagal šį metodą vertinantis banko pareigūnas nustatytu formatu gauna planuojamą skolinančios įmonės veiklos lygį vėlesniais metais kartu su esamų verslo vienetų faktinių operacijų skaičiais per pastaruosius dvejus metus. Naujų įmonių atveju gaunama tik vėlesnių dvejų metų prognozė. Numatomi veiklos rodikliai prasideda nuo tikėtinos pardavimo apyvartos, o visas kitas numatomų išlaidų skaičius apims pardavimus.

Bankas turi parengti „realistinį pardavimo lygį“, kurį turi pasiekti paskolos gavėjas, o vėliau atskirus sąnaudų elementus, susijusius su gatavų prekių gamyba, reikalingą numatomam pardavimui pasiekti, reikia įvertinti atsižvelgiant į pagrįstą lygį apie tai, kaip nusprendė bankas.

Esamiems vienetams prognozuojamų skaičių patvirtinimas gali būti atliekamas atlikus pardavimų, įvairių išlaidų ir atsargų bei gautinų sumų turimų rodiklių analizę per tam tikrą laikotarpį. Naujai įmonei prognozių patvirtinimas gali būti atliekamas remiantis banko patirtimi ir vidutiniais skaičiais, kurie yra prieinami panašiai pramonės / verslo veiklai.

Paprastai operatyvinė informacija gaunama tokiu formatu:

Prie pirmiau nurodytų veiklos rodiklių pridedamas faktinis, apskaičiuotas ir numatomas atitinkamų metų balansas, kuriame bus nurodyti atskiri trumpalaikių įsipareigojimų, įsipareigojimų ir kapitalo bei rezervų straipsniai įsipareigojimų dalyje ir atskiri trumpalaikio turto bei kito ilgalaikio turto straipsniai. turto pusėje.

Trumpalaikį turtą sudarys žaliavos, vartojimo prekės ir atsarginės dalys, atsargos, galutinės prekės, gautinos sumos, avansai tiekėjams ir kitas trumpalaikis turtas. Panašiai, trumpalaikiai įsipareigojimai apima kreditorius, įsigyjančius žaliavas, parduotuves ir atsargines dalis, ir tt, iš klientų išankstinius mokėjimus ir kitus trumpalaikius įsipareigojimus, mokėtinus per 12 mėnesių nuo Balanso datos.

Atskirų trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų straipsnių suma yra laikomas turimo lygio faktinio / planuojamo balanso datą. Skolininkui turėtų būti leista laikyti tik pagrįstą trumpalaikio turto, ypač atsargų ir gautinų sumų, lygį. Bankai, remdamiesi savo patirtimi ir išnagrinėdami kitų verslo padalinių balansus toje pačioje veiklos srityje, žino pagrįstą įvairių trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų turėjimo lygį.

Bankininkas turėtų finansuoti tik įprastą inventorių, pagrįstą gamybos planu, tiekimo laiku ir kitais veiklos ciklo veiksniais. Negalima jokiomis aplinkybėmis leisti plisti, spekuliacinė ar pernelyg didelė inventorizacija. Be to, bankininkas turėtų finansuoti tik tas gautinas sumas, kurios atitinka įprastą skolininko įmonės verslo praktiką ir konkrečios pramonės šakos verslą.

Laikantis rinkos praktikos, skolininkas naudojasi savo tiekėjo kredito galimybe, kuri iš dalies finansuoja trumpalaikį turtą ir todėl bankų finansavimas apyvartiniam kapitalui nėra reikalingas. Prognozuojama einamoji atsakomybė turėtų apimti pagrįstą kreditorių ir kitų trumpalaikių įsipareigojimų lygį, atitinkantį faktinį ankstesnių metų lygį.

Būtina nustatyti skolinančių bankų pagrįstą atsargų ir gautinų sumų lygį, kad skolinančios įmonės netrukdytų bankui finansuoti savo nepagrįstą įvairių trumpalaikio turto straipsnių turėjimą.

Pavyzdžiui, skolininkas užsiima plieno gamyba ir savo plieno gamykloje bankas gali nustatyti atsargų ir gautinų sumų lygius taip:

A) Žaliava (geležies rūda) - trijų mėnesių vartojimas

B) Nebaigtos atsargos - 0, 25 mėnesio gamybos sąnaudos

C) Pagaminta produkcija - 2 mėnesių pardavimo sąnaudos

D) Gautinos sumos - 1, 5 mėnesio pardavimai

E) Išankstiniai mokėjimai žaliavų, parduotuvių ir atsargų tiekėjams ir kt. Suma turėtų būti suderinta su ankstesniais metais ir pramonės praktika

F) Kitas trumpalaikis turtas, įskaitant grynuosius pinigus ir banko likutį, turėtų atitikti ankstesnių metų turtą ir praktiką šioje srityje

G) kreditoriai žaliavų, parduotuvių ir atsarginių dalių įsigijimui - vieno mėnesio pirkimas

Gavęs numatomą trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų lygį, palyginti su ankstesniais dvejais metais, vertinimo pareigūnas turėtų kritiškai išanalizuoti duomenis, ypač atsargų ir gautinų sumų išlaikymo lygį, atsižvelgiant į gamybos sąnaudas, \ t pardavimo sąnaudos ir balanse numatyti pardavimai. Numatomi lygiai turėtų atitikti skolinančios įmonės veiklos ciklą ir vidutinį panašių plieno pramonės vienetų valdos lygį.

Jei numatomi lygiai yra aukštesni už pagrįstą lygį, jie turėtų būti atitinkamai nukirsti, kad būtų pasiektas tinkamas bankui priimtinas laikymo lygis. Nustatant valdos dydį, reikia atsižvelgti į veiksnius, tokius kaip žaliavų pasiūlos sezoniškumas, kitų prekių įsigijimo laikas ir platus pardavimų svyravimas, atsižvelgiant į ypatingas metų sąlygas. Turėtų būti išlyginti ypatingi ir nenumatyti veiksniai, turintys įtakos ankstesnių metų pardavimų rodikliams.

Remiantis pirmiau minėtomis eilutėmis nustatytu trumpalaikiu turtu ir trumpalaikiais įsipareigojimais, vertinantis banko pareigūnas gali nustatyti banko teikiamo apyvartinio kapitalo finansavimą tokiu būdu:

Didžiausios apyvartinio kapitalo sumos apskaičiavimas iš banko:

Tačiau iš pirmiau pateikto pavyzdžio galima pastebėti, kad skolinanti įmonė iš tikrųjų skolinasi 200 mln. Litų, todėl yra pernelyg didelis 72 mln. Šį pernelyg didelį skolinimą galima ištaisyti trimis būdais: i) inicijuojantiems naujojo kapitalo pritraukimo arba ilgalaikių skolų didinimo; (ii) mažinant atsargų ir gautinų sumų laikymo lygį greičiau apyvartoje ir gautinose sumose; ir (iii) vidaus kartos, kaip ardymo ar pelno išlaikymo forma.

Bankui pasiskolinus 200 mln. Litų, dabartinis santykis sumažėjo iki 1, 05: 1, o tai rodo įmonės likvidumo problemą. Jei projekto vykdytojai įves papildomus ilgalaikius fondus ir apribotų banko skolinimąsi iki 128 mln. Rs, dabartinis santykis būtų 1, 33: 1, o tai yra ideali situacija.

Aukščiau minėtame pavyzdyje perteklius bankų skolinimasis 72 mln. Rs gali būti išskaičiuotas iš 200 mln. Rs ir įtrauktas į atskirą sąskaitą, vadinamą apyvartinio kapitalo paskolą (WCTL), kurį galima koreguoti abipusiai sutartu mokėjimu iš indėlių kapitalo arba pelno, gauto iš verslo veiklos. Šia veikla bankų finansavimas apyvartiniam kapitalui gali būti sumažintas iki 128 mln. RBF lygio. Papildomas reikalavimas, kad vėlesniais metais parengtas apyvartinio kapitalo bankų finansavimas būtų įvykdytas, turi būti įvykdytas atskirai, o ne sumaišytas su pirmiau nurodytu WCTL.

Įvertinus maksimalų leistiną bankų finansavimą (MPBF), kaip paaiškinta pirmiau, suma turėtų būti įtraukta į trumpalaikius įsipareigojimus, susijusius su trumpalaikiu skolinimuisi iš apyvartinio kapitalo iš bankų, numatytame balanse, kuriame pateikiama išsami analizė, o po to - lėšos srauto ataskaita tokia forma:

Pastaba:

Lėšų srautai apima pinigų srautus ir kapitalo straipsnių įsigijimą kredito sąlygomis. Kai mašina perkama atidėtojo kredito sąlygomis, pinigų srautas nėra. Įrenginio įsigijimas buvo finansuojamas pagal gamintojo kreditą arba kitą ilgalaikį kreditą. Taigi, be tikrosios grynųjų pinigų įplaukos ir nutekėjimo, pinigų srautai apima kredito lėšas ir jų grąžinimą.

Atsargiai, trumpalaikiai ištekliai turėtų būti naudojami tik trumpalaikiams panaudojimams, pavyzdžiui, skirtingiems trumpalaikiams ištekliams arba trumpalaikių įsipareigojimų grąžinimui. Panašiai lėšos iš vidutinės trukmės ir ilgalaikių šaltinių turėtų būti naudojamos tik vidutinio ir ilgalaikio turto įsigijimui arba esamų ilgalaikių įsipareigojimų grąžinimui. Priešingu atveju verslo įmonė gali išsikrauti likvidumo problemose.