4 Kokybiniai veiksniai, turintys įtakos tarptautiniam projektui
Turi būti išnagrinėti šie kokybiniai veiksniai, prieš baigiant kurti tarptautinį projektą: - 1. Ekonominis scenarijus 2. Politinis scenarijus 3. Finansavimo aspektai 4. Išskaitos mokesčio koncepcija.
Faktorius # 1. Ekonominis scenarijus:
Dabartinis ir būsimas priimančiosios šalies, kurioje projektas bus pagrįstas, politinis, ekonominis ir visuomeninis scenarijus yra labai svarbus ilgalaikiam projekto pelningumui ir pakankamam pelnui, kurį gauna patronuojanti įmonė.
Kaip suprantame, BVP augimo tempas, pajamų lygis ekonomikoje, įvairių ekonomikos sektorių augimo tempai, palūkanų normų kintamumas, infliacijos lygis, finansų rinkų plėtros lygis, biudžeto deficitas, nedarbo lygis ir kt. priimančiosios šalies vaidmuo priimant sprendimus yra svarbus.
Faktorius # 2. Politinis scenarijus:
Tarptautinio projekto vykdymą tiesiogiai veikia dabartinė dabartinės vyriausybės politinė politika, taip pat galimi priimančiosios šalies ir patronuojančios įmonės šalies ateities pokyčiai. Abiejų vyriausybių politinis suvokimas ir ideologija, atsižvelgiant į TUI, FPI, ekonomines reformas, teisines reformas, visuomenines reformas ir tt, turi įtakos projekto ekonominiam ir finansiniam rezultatui.
Faktorius # 3. Finansavimo aspektai:
Įvairūs šaltiniai, iš kurių galima gauti finansavimą projekto rengimui ir įgyvendinimui priimančiojoje šalyje, lemia riziką, susijusią su projektu.
Faktorius # 4. Išmokėjimo mokesčio koncepcija:
Toliau pateikiami keli bendri pervedimų pavyzdžiai, kai tarptautinėje rinkoje taikomos išskaičiuojamojo mokesčio sąvokos:
1. Palūkanos už skolinimosi sumą užsienio valiuta ir (arba) nacionaline valiuta ir kitos įmokos, sumokėtos ar mokėtinos nerezidentui skolininkui.
2. Indijos importuotojo prekių tiekėjui sumokėtos palūkanos ir kiti mokesčiai dėl laiku nesumokėtų mokėjimų arba dėl tam tikros rūšies įsipareigojimų neįvykdymo.
3. Profesionalūs arba konsultaciniai mokesčiai arba kiti mokesčiai, mokami nerezidentams už paslaugas, gautas šalies viduje.
Toliau pateikiamos kelios aplinkybės, kai išskaičiuojamasis mokestis gali būti atleistas nuo mokesčių arba gali būti vengiama:
1. Jei žaliavų, komponentų, parduodamų prekių ar paslaugų teikėjas atskirai nenurodo pagrindinės prekių vertės ir mokėtinų palūkanų. Tokia padėtis gali padėti apeiti išskaičiuojamąjį mokestį. Tokioje padėtyje importuotojas turės sumokėti importo muitą, jei toks yra, už paslėptą palūkanų dalį importuojamoms prekėms, prekėms ir paslaugoms.
2. Pagal Užsienio valiutos valdymo įstatymą Indijos registruotų bankų užsienio filialai, pvz., Indijos valstybinis bankas arba Indijos bankas, laikomi rezidentais, nes jų veiklą kontroliuoja ir valdo Indijos įsisteigusi bendrovė. Tokia situacija sukeltų aplinkybę, kad Indijos registruoto banko užsienio filialo mokėtinos palūkanos (pavyzdžiui, SBI, Londono filialas) laikomos mokėtinos sumos mokėjimu rezidentui (o ne nerezidentui) ir todėl yra atleidžiamas nuo mokesčio prie šaltinio. Ši pozicija apskritai paveikė Indijos bankų filialų užsienyje kotiruotes, kurios yra palankesnės Indijos importuotojams ar skolininkams.
3. Mokėtinos delspinigiai gali būti apsidraudę nuo nepalankių užsienio valiutų judėjimo per vietinį banką. Tokio apsidraudimo sąnaudos nelaikomos valiutos keitimo perlaidų sumažėjimu, tačiau laikomos rizikos valdymo sąnaudomis. Kaip alternatyva, taip pat galima gauti sąskaitą faktūrą importuoti vienoje valiuta ir faktine išeiga arba išeiti su palūkanomis kita valiuta, remiantis prekiautojo pasirinkta kita valiuta (kur palūkanų norma gali būti mažesnė).
Paprastai kiekviena šalis turi skirtingas mokesčių sistemos pajamų šaltinių sąvokas. Mokesčių mokėtojams tenkanti našta atsiranda, kai tos pačios pajamos gali būti apmokestinamos to paties mokesčių mokėtojo rankose daugiau nei vienoje šalyje. Dvišalės mokesčių sutartys padeda sumažinti sunkumus ir remia tokias mokesčių kliūtis ir naštą prekybininkams.
Dvišalėse mokesčių sutartyse siekiama užtikrinti mokesčių mokėtojų apsaugą nuo dvigubo apmokestinimo ir, savo ruožtu, skatinti laisvą tarptautinės prekybos srautą, investicijas ir technologijų perdavimą. Pagrindinis tokio pobūdžio susitarimų tarp šalių tikslas yra užkirsti kelią vidaus ir užsienio mokesčių mokėtojų ir prekybininkų diskriminacijai.
Ji taip pat numato abipusį keitimąsi informacija ir teisminių ginčų mažinimą skatinant savitarpio pagalbos procedūrą. Atleidimas nuo mokesčio pagal šį susitarimą gali būti prašomas tik tada, kai asmuo sumokėjo mokestį vienoje iš šalies ir tos pačios pajamos gali būti apmokestinamos kitoje šalyje.
Naudodamasis dvigubo apmokestinimo išvengimo susitarimu (DTAA) asmuo turi turėti nuolatinę buveinę (PE). PE nėra apibrėžta įstatyme. Paprastai PE apima įvairius susitarimus dėl verslo ir komercinės veiklos vykdymo, ty valdymo vietos, filialo, biuro, gamyklos, dirbtuvių, sandėlio, kasyklos, karjero, naftos telkinio ir kt. Mokestis užsienio įmonei taikomas tik tuo atveju, jei jis turi PE šalyje. Mokesčių apskaičiavimo tikslais PE laikoma atskira ir nepriklausoma įmone.
DTAA nuostatose nepaisoma vidaus įstatymo nuostatų. Įtraukus 1961 m. Indijos pajamų mokesčio įstatymo 90 straipsnio 2 dalį, vertinama, kad ji gali pasirinkti, ar ji bus reglamentuojama pagal konkrečios DTAA nuostatas, ar pajamų mokesčio įstatymo nuostatas, atsižvelgiant į tai, kas yra naudingesnė.
Pavyzdžiui, taikytina TDS iš palūkanų, gautų iš Nostro sąskaitų ne rezidentams, gyvenantiems šalyje, su kuria yra naudingesnė asistentė, ty norma, atitinkanti atitinkamų metų Finansų įstatymą arba tarifą, kaip numatyta dvigubo apmokestinimo išvengimo sutartyje, kuri yra mažesnė.
1 iliustracija:
M / s. Indijos kompanija „Nami Nem“ pasinaudos 2 mln. Ji grąžins paskolą su palūkanomis, kiekvienų metų pabaigoje atlikdama 1 mln. JAV dolerių mokėjimus trejus metus po paskolos gavimo. Paskolos palūkanų norma paskolos išmokėjimo metu yra 45, 00 USD / USD. Indijos ir JAV infliacijos lygis atitinkamai yra 5, 4% ir 1, 6%. Tikimasi, kad realus metinis dolerio padidėjimas yra 5%. Apskaičiuokite lėšų kainą.
Sprendimas:
Pirmiausia apskaičiuokite tikėtinus valiutų kursus 1, 2 ir 3 metų pabaigoje.
1 metų pabaigoje valiutų kursas = (45) (1, 054) / (1, 016) × (1, 05) = 49, 02
2 metų pabaigoje valiutų kursas = (45) (1, 054) 2 /(1.016) 2 × (1, 05) 2 = 53, 39
3 metų pabaigoje valiutos kursas = (45) (1, 054) 3 /(1.016) 3 × (1, 05) 3 = 58, 15
Grynųjų pinigų įplaukos ir išėjimai pagal rupiją gali būti pateikiami kaip nurodyta toliau:
Norėdami apskaičiuoti lėšų kainą, nustatykite IRR. Tarkime, IRR = r
Tada 90 = 49, 02 / (1 + r) + 53, 39 / (1 + r) 2 + 58, 15 / (1 + r) 3
R = 34, 6 proc., Lėšų kaina yra apie 34, 6 proc.
2 iliustracija:
M / s. JAV daugiašalė Barbara planuoja investuoti į Naująją Zelandiją. Savivaldybė sutiko suteikti 100 mln. Dolerių paskolą lengvatine 5% norma. Konkurencinga rinkos palūkanų norma panašioms paskoloms Naujojoje Zelandijoje yra 10%. Jei pagrindinę sumą reikia grąžinti 5 lygiomis dalimis, kokia nauda JAV tarptautinei įmonei? Jums suteikiama, kad keitimo kursas investicijos metu yra NZ $ 1.50 / $. Projekto trukmė - 5 metai.
Sprendimas:
Paskutinė lengvatinės paskolos vertė, kuri gali būti išskaičiuota iš projekto išlaidų
= (100-87, 89) / (1, 5) = 8, 07 mln
3 iliustracija:
Jūs manote, kad nerizikinga Indijos grąžos norma yra 10%. Ponia Zinta, amerikietiška investuotoja nusprendžia pirkti Indijos vertybinius popierius, turinčius beta = 1, 50, ir grąžos skirtumą = 20%. Indijos rupija buvo nuvertėjusi 5 proc., Palyginti su doleriu, 15 proc. Jei rinkos portfelis Indijoje atneša 20% grąžą ir koreliacija tarp vertybinių popierių grąžos ir valiutos keitimo kurso yra 0, 20. Apskaičiuokite tikėtiną pelną ir riziką.
Sprendimas:
Numatomos grąžos:
Indijoje = Rf + B (r m - rf) = 0, 10 + 1, 50 (0, 20-0, 10) = 0, 25 = 25%
Tarkime, kad ponia Zinta perka 100 tūkst.
Tada investicijų vertė po vienerių metų = Rs (100 000) (1, 25) = 125 000
Jei metų pradžioje akcijos kursas buvo $ / Re, metų pabaigoje jis yra $ 0.95S / Re.
Taigi, dolerio investicijų grąža = (125 000) (0, 955) - (100 000) 5 / (100 000) (5) = 0, 1875
Taigi tikėtina grąžos norma = 18, 75%
Variacijos = ƩW i W j σ ij = 20 + 15 + (2) (0, 20) √ (20) (15) = 41, 93%
Taigi, bendra rizika = 41, 93%.
4 iliustracija:
Dukterinės įmonės, kurios pradinė investicija siekė 10 milijonų JAV dolerių, projekto grynųjų pinigų srautas yra 10 milijonų JAV dolerių per trejus metus projekto gyvavimo metu ir 4 mln. Priimančioji valstybė leidžia grynųjų pinigų srautus į šalį tik po projekto gyvavimo laiko. Tačiau dukterinė įmonė investuoja lėšas 12 proc. Kas bus NPV, jei (a) lėšos nebus investuotos, ir b) nėra lėšų išleidimo apribojimų? Tarkime, kad bendrovės kapitalo sąnaudos yra 10%.
Sprendimas:
a. Jei lėšas priimančiojoje šalyje investuoja papildomas padalinys:
Bendra investuota vertė = 10 USD (1, 12) 2 + 10 (1, 12) + 10
= 12, 544 + 11, 2 + 10
= 33, 744 mln
NPV = -10, 0 + (33, 744 + 4, 0) / 1, 10 3 = 18, 357 mln
b. Jei lėšos nėra investuojamos į padalinį:
NPV = -10, 0 + (10, 0 + 10, 0 + 10, 0 + 4, 0) / 1, 311 = 15, 545 mln
c. Jei nėra jokių apribojimų, lėšos kasmet patenka į šalį be jokių investicijų.
NPV = -10, 0 + 10 / 1, 10 + 10, 0 / 1, 21 + 14, 0 / 1, 331 = 17, 873 mln.
