3 Debentures Finance nepopuliarumo priežastys

Kai kurios priežastys, dėl kurių atsirado netinkamas obligacijų finansavimas ir pastarojo meto įvykiai įmonėje, yra šios: 1. Išleidžiančios bendrovės požiūris 2. Investavimo visuomenės psichologija ir 3. Bendrosios priežastys.

1. Išleidžiančių bendrovių požiūris:

Indijos bendrovės taip pat laikomos labai nenoriai priklausančiomis nuo obligacijų finansavimo, nors tai yra patrauklus šaltinis. Pagrindinės jų dvejonės priežastys yra šios.

(1) Didelis spaudas:

Kapitalo pritraukimo į obligacijas kaina labai padidėjo dėl didelio žyminio mokesčio.

(2) Bankininkų požiūris:

Indijos bankininkai labai nenoriai teikia finansinę pagalbą bendrovėms, turinčioms obligacijų savo kapitalo struktūroje. Tokios bendrovės bankų nuomone, būsto atžvilgiu nėra palankios.

(3) Valdančiosios agentūros sistema:

Valdymo agentai laikėsi vidutinės trukmės reikalavimo per tarpvalstybines investicijas, kad išlaikytų savo finansinį dominavimą. Tačiau ši priežastis dabar negalioja, nes 1968 m. Pati valdymo agento sistema buvo panaikinta.

(4) Nėra emisijos namų:

Mūsų šalies kapitalo rinka nėra pakankamai išvystyta. Taip pat labai ribotas išdavimo namų ir draudimo agentūrų skaičius. Todėl įmonės negali priklausyti nuo obligacijų finansavimo, nes taip pat labai sunku parduoti obligacijas.

2. Investuotojų psichologija:

Investuotojų požiūris taip pat nepritaria obligacijoms. Yra daug priežasčių, kodėl investuotojai vis labiau nenori investuoti savo lėšų į obligacijas.

Toliau pateikiamos kai kurios pagrindinės priežastys:

(1) Finansinės institucijos:

Instituciniai investuotojai dažniausiai renkasi tik obligacijas dėl sumažėjusios rizikos ir didesnio tikrumo bei grąžos stabilumo. Tačiau mūsų šalyje daugelis institucinių investuotojų yra viešojo sektoriaus institucijos. Dėl įstatymų nustatytų reikalavimų jos turi investuoti didžiąją dalį savo lėšų į valstybės vertybinius popierius.

(2) Obligacijų nominali vertė:

Obligacijų nominali vertė paprastai yra aukšta kaip R. 1000 arba Rs. 500 ir tt Todėl nuosaikūs investuotojai negali pirkti tokių obligacijų.

(3) Sąlygos:

Paprastai obligacijos nėra išleidžiamos patraukliomis sąlygomis, obligacijų patikėtinių paslaugos nėra prieinamos ir obligacijos negali būti greitai konvertuojamos į pinigus. Skirtingai nuo mūsų sąlygų, JAV bendrovės išleidžia obligacijas su labai patraukliomis sąlygomis.

Obligacijų turėtojai taip pat turi daugybę teisių ir galių. Tokie įgaliojimai jiems nėra suteikti mūsų šalyje. Kartais jiems taip pat suteikiama galimybė konvertuoti savo obligacijas į akcijas.

3. Bendrosios priežastys:

Be pirmiau minėtų priežasčių, yra ir kitų bendrų priežasčių, dėl kurių obligacijų finansavimas yra nepopuliarus.

Kai kurie iš jų pateikti žemiau:

(1) Obligacijų patikėtinių paslaugų nebuvimas:

Patikėtinių svarba negali būti pernelyg pabrėžta, kad obligacijos būtų populiaresnės. Jų paslaugos yra neišvengiamos siekiant apsaugoti obligacijų savininkų interesus. Tokios paslaugos Indijos obligacijų savininkams nėra prieinamos.

(2) Kapitalo rinkos pobūdis:

Indijos kapitalo rinka taip pat yra labai neorganizuota ir mažiau išvystyta. Nėra parengtos obligacijų rinkos. Vyriausybės pramonės ir fiskalinė politika taip pat nėra stabili.

(3) Konkuruojančių vertybinių popierių buvimas:

Dėl konkuruojančių vertybinių popierių, pvz., Valstybės vertybinių popierių, ir privilegijuotųjų akcijų rinkos kapitalo, obligacijų paklausa taip pat labai paveikta.

Naujausia plėtra:

Dėl konkrečių vyriausybės priemonių dabar debetai tampa vis populiaresne saugumo forma. Už šią plėtrą iš dalies atsakingos viešosios bendrovės, komerciniai bankai ir kt.

Neseniai įvykusios plėtros priežastys yra šios:

1. Patikslintas komercinių bankų požiūris.

2. Paskolos išleidžiamos vis labiau patraukliomis sąlygomis.

5. Dėl įstatymų nustatytų apribojimų atsipalaidavimo instituciniai investuotojai jaučiasi skatinami daugiau investuoti į įmonių obligacijas.

4. Bendrovės, kurioms taikoma ta pati vadovybė, dabar išleidžia bendrą emisiją, siūlydamos daugiau vertybinių popierių. Taigi, dabar obligacijos yra labiau apsaugotos.

5. Dabar yra prieinamos patikėtinių paslaugos. Pagal obligacijų emisijos normas, paskelbtas 1987 m. Sausio 14 d., Tam tikrų bendrovių atveju obligacijų patikėtinių paskyrimas yra privalomas.

6. Be to, plėtojant emisijos namus ir draudimo bendroves, padidėjo obligacijų likvidumas ir realizavimas.

7. Dabar palūkanų už obligacijas mokėjimas yra priimtinas atskaitymas pagal pajamų mokesčio įstatymą. Ši pašalpa leido daugeliui bendrovių pasirinkti obligacijų finansavimą bent jau siekiant išvengti mokesčių.

Taigi, obligacijos nebeturi anksčiau jiems priskirtos stigmos. Tai iš tikrųjų yra sveikintinas Indijos kapitalo rinkos vystymasis.