Mokėjimo koregavimo elastingumo metodo mechanizmas
Elastingumo požiūrio į mokėjimų balansą mechanizmas!
„Marshall-Lerner“ būklė:
Elastingumo metodas BOP yra susijęs su Maršalo-Lernerio sąlyga, kurią savarankiškai sukūrė šie du ekonomistai. Ji tiria sąlygas, kuriomis valiutos kurso pokyčiai atkuria BOP pusiausvyrą nuvertindami šalies valiutą. Šis požiūris yra susijęs su devalvacijos poveikiu.
Prielaidos:
Ši analizė grindžiama šiomis prielaidomis:
1. Eksporto tiekimas yra visiškai elastingas.
2. Produkto kainos nustatomos nacionaline valiuta.
3. Pajamų lygiai nustatomi nuvertėjimo šalyje.
4. Tiekimas yra didelis.
5. Eksporto ir importo paklausos kainų elastingumas yra lanko elastingumas.
6. Kainų elastingumas reiškia absoliučias vertes.
7. Šalies einamosios sąskaitos balansas atitinka jo prekybos balansą.
Teorija:
Atsižvelgiant į šias prielaidas, kai šalis nuvertina savo valiutą, padidėja jo importo vidaus kainos ir sumažėja jo eksporto užsienio kainos. Taigi devalvacija padeda pagerinti šalies BVP deficitą, didinant jos eksportą ir mažinant jo importą.
Tačiau tai, kiek ji bus sėkminga, priklauso nuo šalies vidaus kainų paklausos importo ir užsienio paklausos eksportui. Tai nurodo Maršalo-Lernerio sąlyga: kai eksporto ir importo paklausos kainų elastingumas absoliučiais skaičiais yra didesnis nei vienybė, devalvacija pagerins šalies mokėjimų balansą, ty
e x + e m > 1
Kai e x yra eksporto paklausos elastingumas ir E m yra importo elastingumas. Atvirkščiai, jei eksporto ir importo paklausos kainų elastingumo suma absoliučiais skaičiais yra mažesnė, e x + e m > 1, devalvacija pablogės (padidins deficitą) BOP. Jei šių elastingumų suma absoliučiais skaičiais yra vienoda, e x + e m = 1, devalvacija neturi įtakos BOP situacijai, kuri išliks nepakitusi.
Toliau pateikiamas procesas, per kurį Maršalo-Lernerio būklė veikia šalinant devalvuojančios šalies BOP deficitą.
Devalvacija sumažina šalies vidaus kainas užsienio valiuta. Mažomis kainomis eksportas didėja. Jos didėja priklausomai nuo eksporto elastingumo. Tai taip pat priklauso nuo eksportuojamų prekių pobūdžio ir rinkos sąlygų.
Jei šalis yra vienintelė tiekėja ir eksportuoja žaliavas ar greitai gendančias prekes, jo eksporto paklausos elastingumas bus mažas. Jei ji eksportuos mašinas, įrankius ir pramoninius produktus konkuruodama su kitomis šalimis, paklausos produktams elastingumas bus didelis, o devalvacija sėkmingai ištaisys deficitą.
Devalvacija taip pat didina importo vidaus rinkoje kainą, kuri sumažins prekių importą. Kiek importo apimties sumažės, priklauso nuo importo paklausos elastingumo. Importo paklausos elastingumas priklauso nuo devalvuojančios šalies importuojamų prekių pobūdžio.
Jei ji importuos vartojimo prekes, žaliavas ir žaliavas pramonei, importo paklausos elastingumas bus mažas. Tik tada, kai didelė produktų paklausos importo elastingumas, devalvacija padės ištaisyti mokėjimų balanso deficitą.
Taigi tik tada, kai eksporto paklausos elastingumo ir importo paklausos elastingumas yra didesnis nei devalvacija, pagerės šalies valiutą nuvertinančios šalies mokėjimų balansas.
J-kreivės efektas:
Empiriniai įrodymai rodo, kad daugumoje išsivysčiusių šalių Maršalo-Lernerio būklė yra patenkinta. Tačiau ekonomistai sutaria, kad abu paklausos ir pasiūlos elastingumas ilgainiui bus didesnis nei per trumpą laiką.
Devalvacijos poveikis vidaus kainoms ir eksporto bei importo paklausai užtruks, kad vartotojai ir gamintojai prisitaikytų prie naujos padėties. Trumpalaikiai eksporto ir importo paklausos kainų elastingumas yra mažesni ir neatitinka Maršalo-Lernerio būklės.
Todėl, pirmiausia, devalvacija mažina BOP trumpuoju laikotarpiu, o po to ilgainiui jį pagerina. Tai parodo J formos kreivę per laiką. Tai žinoma kaip devalvacijos J-kreivės efektas. Tai iliustruota 3 pav., Kai vertikalioje ašyje laikoma horizontalioji ašis ir deficito perteklius. Tarkime, kad devalvacija vyksta T. metu.
Pradžioje kreivė J turi didelę kilpą, kuri rodo, kad BOP deficitas yra didesnis nei D. Tik po T 1 laiko jis pradeda nusileisti aukštyn ir deficitas pradeda mažėti. T2 metu BOP yra pusiausvyra, o perviršis kyla iš T2 į J. Jei Maršalo-Lernerio sąlyga nėra įvykdyta, ilgainiui J kreivė išlygins F iš T2.
Tačiau, jei šalis yra lanksti valiutos keitimo kursas, „bop“ pablogės, kai bus valiutos devalvacija. Dėl devalvacijos užsienio valiutų rinkoje yra pernelyg didelė valiutos pasiūla, dėl kurios gali sumažėti valiuta. Taigi užsienio valiutų rinka tampa nestabili, o valiutos kursas gali viršyti ilgalaikę vertę.
Tai kritika:
Elastingumo metodas, pagrįstas Maršalo-Lernerio sąlygomis, turi šiuos defektus:
1. Klaidinanti:
Elastingumo metodas, kuris taiko Maršalo elastingumo sąvoką sprendžiant BOP deficitą, yra klaidinantis. Taip yra todėl, kad ji susijusi tik su pakopiniais paklausos ar pasiūlos kreivės pokyčiais ir su problemomis, susijusiomis su šių kreivių pokyčiais. Be to, ji numato pastovią pinigų perkamąją galią, kuri nėra svarbi šalies valiutos devalvacijai.
2. Daliniai elastingumai:
Elastingumo metodą kritikavo Aleksandras, nes jame naudojami daliniai elastingumai, neįtraukiant visų veiksnių, išskyrus santykines kainas ir eksporto ir importo kiekius. Tai taikoma tik vienos rūšies prekėms, o ne prekybai daugeliu prekių. Dėl to šis požiūris yra nerealus.
3. Prekės nėra puikiai elastingos:
Maršalo-Lernerio sąlyga prisiima visiškai elastingus eksporto ir importo išteklius. Tačiau ši prielaida yra nerealu, nes šalis negali padidinti savo eksporto pasiūlos, kai jie tampa pigūs, nuvertindami savo valiutą.
4. Dalinė pusiausvyros analizė:
Elastingumo metodas numato, kad šalies kainos ir pajamų lygis yra stabilus devalvuojančioje šalyje. Be to, daroma prielaida, kad nėra jokių apribojimų naudoti papildomus išteklius gamybai eksportui. Šios prielaidos rodo, kad ši analizė pagrįsta dalinės pusiausvyros analize.
Todėl jis neatsižvelgia į kainų pokyčio poveikį vienam produktui dėl pajamų ir dėl to prekių paklausą. Tai rimtas elastingumo požiūrio trūkumas, nes devalvacijos poveikis visada plinta visai ekonomikai.
5. Infliacija:
Devalvacija gali sukelti infliaciją ekonomikoje. Net jei ji sugebės pagerinti mokėjimų balansą, ji greičiausiai padidins vidaus ir eksporto konkuruojančių pramonės šakų pajamas. Tačiau šios padidėjusios pajamos turės tiesioginę įtaką bankui, didindamos importo paklausą ir netiesiogiai didindamos bendrą paklausą ir taip padidindamos kainas šalyje.
6. Nepaisoma pajamų paskirstymo:
Elastingumo metodas ignoruoja devalvacijos poveikį pajamų paskirstymui. Devalvacija lemia išteklių perskirstymą. Jis atima iš prekybos ir importo konkuruojančių pramonės šakų sektoriaus prekiaujančių prekių išteklius. Tai paskatins didinti pastarajame sektoriuje naudojamų gamybos veiksnių pajamas ir sumažinti buvusio sektoriaus gamybos sąnaudas.
7. Taikoma ilgą laiką:
Devalvacijos „J-kreivės“ efekto metu Maršalo-Lernerio būklė taikoma ilgą laiką, o ne trumpai. Taip yra todėl, kad vartotojams ir gamintojams reikia laiko prisitaikyti, kai yra šalies valiutos devalvacija.
8. Nepaisoma kapitalo srautų:
Šis metodas taikomas einamajai sąskaitai arba prekybos balansui. Tačiau šalies BVP deficitas yra daugiausia dėl kapitalo nutekėjimo. Tai ignoruoja kapitalo sąskaitą. Devalvacija kaip priemonė yra sumažinti importą ir kapitalo nutekėjimą, didinti eksportą ir kapitalo srautus.
Išvada:
Buvo daug prieštaravimų dėl Maršalo-Lernerio sąlygos dėl mokėjimų balanso pagerinimo. Ekonomistai bandė įvertinti paklausos elastingumą tarptautinėje prekyboje. Kai kurie ekonomistai nustatė mažus paklausos elastingumus ir kitus didelius paklausos elastingumus.
Todėl pirmoji teigė, kad devalvacija nebuvo veiksmingas metodas, o pastaroji nurodė, kad tai buvo stiprus mokėjimų balanso koregavimo mechanizmas. Tačiau dėl šių skirtingų išvadų dėl užsienio prekybos apimties ir struktūros skirtumų sunku apibendrinti.
