Pinigų vertės pokyčiai: pinigų ir jo variantų kiekio teorija

Pinigų vertės pokyčiai: pinigų kiekio teorija ir jos variantai!

Turinys:

  1. Pinigų vertės reikšmė
  2. Fishero pinigų pinigų teorija: grynųjų pinigų operacijų metodas
  3. Kembridžo lygtys: grynųjų pinigų likučių metodas
  4. Sandorių požiūris ir grynųjų pinigų likučių metodas
  5. Grynųjų pinigų likučių viršijimas sandorių metodu

1. Pinigų vertės reikšmė:

Pinigų vertė reiškia pinigų perkamąją galią šalyje ir prekėse. Tai, ką rupija gali pirkti Indijoje, yra rupijos pinigų vertė. Taigi frazė „pinigų vertė“ yra santykinė sąvoka, kuri išreiškia santykį tarp pinigų vieneto ir prekių bei paslaugų, kurias galima įsigyti su juo.

Tai rodo, kad pinigų vertė yra susijusi su kainų lygiu, nes prekės ir paslaugos yra perkamos su pinigų vienetais tam tikromis kainomis. Tačiau santykis tarp pinigų vertės ir kainų lygio yra atvirkštinis. Jei V pateikia pinigų vertę ir P kainų lygį, tada V = 1 / P. Kai kainų lygis pakyla, pinigų vertė mažėja, ir atvirkščiai. Taigi, norint įvertinti pinigų vertę, turime išsiaiškinti bendrą kainų lygį.

Pinigų vertė yra dviejų tipų: vidinė pinigų vertė ir išorinė pinigų vertė. Vidinė pinigų vertė reiškia pinigų perkamąją galią per vidaus prekes ir paslaugas. Išorinė pinigų vertė reiškia pinigų perkamąją galią užsienio prekėms ir paslaugoms.

2. Fisher'o pinigų pinigų teorija: grynųjų pinigų operacijų metodas:

Pinigų kiekio teorija teigia, kad pinigų kiekis yra pagrindinis kainų lygio arba pinigų vertės veiksnys. Bet kokie pinigų kiekio pokyčiai lemia tiksliai proporcingus kainų lygio pokyčius.

Irvingo Fišerio žodžiais: „Kiti dalykai, kurie lieka nepakitę, nes didėja apyvartoje esančių pinigų kiekis, kainų lygis taip pat didėja tiesiogiai, o pinigų vertė mažėja ir atvirkščiai.“

Jei pinigų kiekis padvigubėja, kainų lygis taip pat padvigubės, o pinigų vertė bus pusė. Kita vertus, jei pinigų kiekis sumažinamas per pusę, kainų lygis taip pat bus sumažintas per pusę, o pinigų vertė bus du kartus.

Fisheris savo teoriją paaiškino savo mainų lygtimi:

PT = MV + M'V '

Kur P = kainų lygis arba 1 / P = pinigų vertė;

M = bendras teisėto mokėjimo priemonės kiekis;

V = M cirkuliacijos greitis;

M '= bendras kredito pinigų kiekis;

V = M 'judėjimo greitis;

T = bendra prekių ir paslaugų, kuriomis keičiamasi pinigais ar operacijomis, suma.

Ši lygtis prilygsta pinigų poreikiui (PT) pinigų tiekimui (MV = M'V). Bendras sandorių kiekis, padaugintas iš kainų lygio (PT), yra pinigų poreikis. Pasak Fisher, PT yra QPQ. Kitaip tariant, kainų lygis (P), padaugintas iš bendruomenės nupirkto kiekio (∑), suteikia bendrą pinigų poreikį.

Tai atitinka bendrą pinigų tiekimą bendruomenėje, kurią sudaro faktinio pinigų M kiekis ir jo apyvartos V greitis bei bendras kredito pinigų M 'kiekis ir jo apyvartos greitis V. Taigi bendra pirkimų vertė (PT) metus matuojamas MV + M'V. Taigi mainų lygtis yra PT = MV + M'V '. Siekiant išsiaiškinti pinigų kiekio poveikį kainų lygiui arba pinigų vertei, lygtį apibūdiname kaip

P = MV + M'V

T

Fisher pažymi, kad kainų lygis (P) tiesiogiai skiriasi nuo pinigų kiekio (M + M), su sąlyga, kad prekybos apimtys (T) ir apyvartos greitis (V, V) nesikeičia. Šio teiginio tiesą rodo tai, kad jei M ir M 'yra padvigubinti, o V, V' ir T išlieka pastovūs, P taip pat padvigubėja, bet pinigų vertė (MP) sumažinama iki pusės.

Fišerio pinigų teorijos paaiškinimas paaiškinamas 1 (A) ir (B) paveikslais. Fig. A skiltyje parodytas pinigų kiekio pokyčių poveikis kainų lygiui. Pirmiausia, kai pinigų kiekis yra M 1, kainų lygis yra P 1 .

Kai pinigų kiekis padvigubinamas iki M 2, kainų lygis taip pat padvigubinamas iki P 2 . Be to, kai pinigų kiekis padidinamas keturis kartus iki M 4, kainų lygis taip pat keturis kartus padidėja iki P 4 . Šį ryšį išreiškia kreivė P = f (M) iš kilmės 45 °.

Skaitinio B skiltyje pavaizduotas atvirkštinis santykis tarp pinigų kiekio ir pinigų vertės, kur vertikaliąja ašimi paimama pinigų vertė. Kai pinigų kiekis yra M 1, pinigų vertė yra 1 / P. Tačiau dvigubinant pinigų kiekį į M 2, pinigų vertė tampa pusė to, kas buvo anksčiau, 1 / P 2 . O pinigų kiekis keturis kartus padidėja iki M 4, o pinigų vertė sumažinama 1 / P 4 . Šis atvirkštinis santykis tarp pinigų kiekio ir pinigų vertės parodomas žemyn nukreipta kreivė 1 / P = f (M).

Teorijos prielaidos:

Fishero teorija grindžiama šiomis prielaidomis:

1. P yra pasyvus šilumokaitės lygties faktorius, kurį veikia kiti veiksniai.

2. M 'ir M santykis išlieka pastovus.

3. V ir V laikomi pastoviais ir nepriklausomi nuo M ir M pokyčių.

4. T taip pat išlieka pastovus ir nepriklausomas nuo kitų veiksnių, tokių kaip M, M ', V ir V'.

5. Daroma prielaida, kad pinigų paklausa yra proporcinga sandorių vertei.

6. Pinigų tiekimas laikomas egzogeniškai nustatoma konstanta.

7. Teorija taikoma ilgą laiką.

8. Jis grindžiamas prielaida, kad ekonomikoje yra visiškas užimtumas.

Teorijos kritika:

Žvejų kiekio teorija buvo smarkiai kritikuojama ekonomistų:

1. Truizmas:

Keynes teigia, kad „pinigų kiekio teorija yra truizmas“. „Fišerio keitimo lygtis yra paprastas truizmas, nes jame teigiama, kad bendras už prekes ir paslaugas sumokėtas pinigų kiekis (MV + M'V”) turi būti lygus jų vertei ( PT). Tačiau šiandien negalima sutikti, kad tam tikras procentinis pinigų kiekio pokytis lemia tą patį kainų lygio pokytį.

2. Kiti dalykai nėra lygūs:

Tiesioginis ir proporcingas santykis tarp pinigų kiekio ir kainų lygio Fishero lygtyje grindžiamas prielaida, kad „kiti dalykai lieka nepakitę“. Tačiau realiame gyvenime V, V 'ir T nėra pastovūs. Be to, jie nėra nepriklausomi nuo M, M 'ir P. Visų pirma, visi Fishero lygties elementai yra tarpusavyje susiję ir tarpusavyje susiję. Pvz., M pakeitimas gali sukelti V pakeitimą.

Todėl kainų lygis gali keistis proporcingai pinigų kiekio pokyčiui. P pakeitimas taip pat gali sukelti M. pokyčius. Kainų lygio padidėjimas gali reikšti daugiau pinigų. Be to, sandorių T apimčiai taip pat įtakos turi P pakeitimai.

Kai kainos pakyla arba mažėja, verslo sandorių apimtis taip pat didėja arba mažėja. Be to, prielaidos, kad santykis M 'į M yra pastovios, nėra patvirtintos faktais. Ne tik tai, kad M ir M yra nepriklausomi nuo T. Verslo sandorių apimties padidėjimas reikalauja padidinti pinigų tiekimą (M ir M).

3. Konstantai susiję su skirtingu laiku:

Prof. Halm kritikuoja Fisher'ą dėl M ir V dauginimo, nes M yra susijęs su laiko tašku ir V tam tikru laikotarpiu. Pirmoji yra statinė koncepcija, o pastaroji - dinamiška. Todėl techniškai nenuoseklu dauginti du nesuderinamus veiksnius.

4. Nepavyksta įvertinti pinigų vertės:

Fishero lygtis neapibrėžia pinigų perkamosios galios, bet tik grynųjų pinigų operacijų, t. Y. Visų rūšių verslo sandorių apimties arba to, ką Fisher kviečia prekybos apimtis bendruomenėje per metus. Tačiau pinigų (arba pinigų vertės) perkamoji galia yra susijusi su prekių ir paslaugų, skirtų vartojimui, pirkimams. Taigi kiekio teorija nesugeba įvertinti pinigų vertės.

5. Silpna teorija:

Pasak Crowther, kiekybinė teorija daugeliu atžvilgių yra silpna.

Pirma, ji negali paaiškinti „kodėl“ yra trumpalaikiai kainų lygio svyravimai.

Antra, tai suteikia nepagrįstą reikšmę kainų lygiui, tarsi kainų pokyčiai būtų svarbiausias ir svarbiausias ekonomikos sistemos reiškinys.

Trečia, ji sukelia klaidinančią reikšmę pinigų kiekiui, kuris yra pagrindinė kainų lygio pokyčių prekybos cikle priežastis. Kainos gali nepadidėti, nepaisant padidėjusio pinigų kiekio depresijos metu; ir jie negali mažėti sumažėjus pinigų kiekiui bumo metu.

Be to, žemos kainos depresijos metu yra ne dėl pinigų kiekio trūkumo, o didelės kainos klestėjimo metu nėra dėl pinigų kiekio gausos. Taigi „Crowther“ teigimu, „kiekybinė teorija geriausia yra netinkamas prekybos ciklo priežasčių vadovas“.

6. Nepaisoma palūkanų normos:

Vienas iš pagrindinių „Fisher“ pinigų teorijos trūkumų yra tai, kad jis neatsižvelgia į palūkanų normos vaidmenį kaip vieną iš priežastinių veiksnių tarp pinigų ir kainų. Fisher'o mainų lygtis yra susijusi su pusiausvyros situacija, kurioje palūkanų norma nepriklauso nuo pinigų kiekio.

7. Nerealistinės prielaidos:

Keynesas savo generalinėje teorijoje smarkiai kritikavo žuvininkystės kiekio teorijos teoriją dėl netikrų prielaidų.

Pirma, pinigų kiekio teorija yra nerealu, nes ji analizuoja santykį tarp M ir P ilgainiui. Taigi jis neatsižvelgia į trumpalaikius veiksnius, turinčius įtakos šiam santykiui.

Antra, Fisher'o lygtis turi gerą prielaidą dėl visiško užimtumo. Tačiau Keynes visišką užimtumą laiko ypatinga situacija. Bendra padėtis yra viena iš nedarbo pusiausvyros.

Trečia, Keynes nemano, kad santykis tarp pinigų kiekio ir kainų lygio yra tiesioginis ir proporcingas. Atvirkščiai, tai yra netiesioginė per palūkanų normą ir produkcijos lygį.

Pasak Keyneso, „Kol bus nedarbas, produkcija ir užimtumas pasikeis proporcingai kaip pinigų kiekis, o kai užimtumas bus pilnas, kainos pasikeis ta pačia proporcija kaip pinigų kiekis“.

Taigi Keynes integravo produkcijos teoriją su vertės teorija ir pinigų teorija ir kritikavo Fišerį dalijant ekonomiką „į du skyrius, kuriuose nėra vertybių teorijos ir pinigų teorijos ir kainų.“

8. V ne pastovus:

Be to, Keynes pažymėjo, kad esant nepakankamai užimtumo pusiausvyrai, pinigų srauto greitis V yra labai nestabilus ir pasikeistų, pasikeitus pinigų ar pinigų pajamoms. Taigi buvo nerealu, kad Fišeris manytų, jog V yra pastovus ir nepriklausomas nuo M.

9. Neišvengia vertės funkcijos išsaugojimo:

Kitas pinigų kiekio teorijos trūkumas yra tai, kad jis sutelktas į pinigų tiekimą ir prisiima pinigų poreikį pastoviai. Kad žodžiai būtų netinkami, ji neatsižvelgia į pinigų saugojimo funkciją ir atsižvelgia tik į pinigų mainų funkciją. Taigi teorija yra vienpusė.

10. Nepaisoma realaus balanso efekto:

Don Patinkin kritikuoja Fisher'ą dėl to, kad jis nesinaudojo realiu balanso poveikiu, ty realiąja pinigų likučių verte. Kainų lygio sumažėjimas didina tikrąją grynųjų pinigų likučių vertę, dėl kurios padidėja išlaidos, taigi padidėja pajamas, produkciją ir užimtumą ekonomikoje. Pasak Patinkino, Fisher suteikia nepagrįstą reikšmę pinigų kiekiui ir ignoruoja realių pinigų likučių vaidmenį.

11. Statinis:

Fišerio teorija yra statiška dėl jos nerealistinių prielaidų, kaip ilgalaikis, visiškas užimtumas ir kt. Todėl jis nėra taikomas šiuolaikinei dinamiškai ekonomikai.

3. Kembridžo lygtys: grynųjų pinigų likučių metodas:

Kaip alternatyva Fišerio kiekybinei pinigų teorijai Kembridžo ekonomistai Marshall, Pigou, Robertsonas ir Keynes suformulavo grynųjų pinigų likučių metodą. Kaip ir vertybių teorija, jie vertino pinigų vertės nustatymą pasiūlos ir paklausos požiūriu.

Robertsonas šiuo klausimu rašė: „Pinigai yra tik vienas iš daugelio ekonominių dalykų. Todėl jo vertę pirmiausia lemia tie patys du veiksniai, kurie lemia bet kurio kito dalyko vertę, būtent jos paklausos sąlygas ir jos kiekį. “

Pinigų pasiūlą laiko atžvilgiu exogeniškai nustato bankų sistema. Todėl apyvartos greičio samprata visiškai pašalinama grynųjų pinigų likučių metodu, nes ji „užgožia žmonių motyvus ir sprendimus“.

Kita vertus, pinigų vertės apibrėžimas yra pagrindinis vaidmuo nustatant pinigų vertę. Pinigų paklausa - tai reikalavimas turėti pinigų likučius sandoriams ir atsargumo sumetimais.

Taigi pinigų likučių metodas laiko pinigų poreikį ne kaip mainų priemonę, bet kaip vertės sandėlį. Robertsonas išreiškė šį skirtumą kaip pinigus „ant sparnų“ ir pinigų „sėdi“. Tai „pinigų sėdėjimas“, atspindintis pinigų poreikį Kembridžo lygtyse.

Kembridžo lygtys rodo, kad atsižvelgiant į pinigų pasiūlą tuo metu, pinigų vertė nustatoma pagal grynųjų pinigų likučių paklausą. Didėjant pinigų paklausai, žmonės sumažins savo išlaidas prekėms ir paslaugoms, kad gautų didesnį pinigų kiekį. Sumažėjusi prekių ir paslaugų paklausa sumažins kainų lygį ir padidins pinigų vertę. Priešingai, pinigų paklausos sumažėjimas padidins kainų lygį ir sumažins pinigų vertę.

Kembridžo grynųjų pinigų likučių Marshall, Pigou, Robertson ir Keynes lygtys aptartos taip:

Maršalo lygtis:

Maršalas nepateikė teorijos lygties formoje, o jo pasekėjai jį paaiškino algebriškai. Friedmanas taip paaiškino Maršalo požiūrį: „Kaip pirmąjį derinimą, galime manyti, kad suma, kurią norėsite laikyti, turi tam tikrą ryšį su savo pajamomis, nes tai lemia pirkimų ir pardavimų apimtį. Tada pridedame visų pinigų turėtojų turimus grynųjų pinigų likučius bendruomenėje ir išreiškiame bendrą jų pajamų dalį. “

Taigi galime rašyti:

M = kPY

kur M reiškia egzogeniškai nustatytą pinigų pasiūlą, k yra tikrosios pinigų pajamos (PY), kurią žmonės nori laikyti grynųjų pinigų ir paklausos indėliuose, P yra kainų lygis, o Y - bendros realios bendruomenės pajamos . Taigi yra kainų lygis P = M / kY arba pinigų vertė (kainų lygio abipusis)

1 / P = kY / M

Pigou lygtis:

Pigou buvo pirmasis Cambridge ekonomistas, išreiškiantis grynųjų pinigų likučių metodą lygties forma:

P = kR / M

kur P yra pinigų perkamoji galia arba pinigų vertė (kainų lygio abipusė reikšmė), k yra visų realių išteklių arba pajamų dalis, kurią žmonės nori laikyti teisėtų mokėjimo priemonių pavadinimu, R yra visi ištekliai (išreikšti kviečiais) arba realios pajamos, o M - faktinių teisėtų mokėjimo priemonių vienetų skaičius.

Pinigų paklausa, pasak Pigou, apima ne tik teisėtus pinigus, bet ir banknotus bei banko likučius. Siekiant įtraukti banknotus ir banko likučius į pinigų paklausą, „Pigou“ keičia savo lygtį kaip

P = kR / M {c + h (1-c)}

kur c yra teisėtos mokėjimo priemonės, įskaitant simbolines monetas, iš tikrųjų turimų tikrųjų pajamų dalis, (1-c) yra banknotų ir banko likučių dalis, o h - faktinės teisėtos mokėjimo priemonės, kurią bankininkai saugo prieš banką, dalis. savo klientams priklausančius banknotus ir likučius.

Pigou nurodo, kad kai k ir R lygtyje P = kR / M ir k, R, c ir h yra laikomos konstantomis, dvi lygtys suteikia paklausos kreivę teisėtai mokėjimo priemonei kaip stačiakampioji hiperbola. Tai reiškia, kad pinigų paklausos kreivė turi vienodą vienodą elastingumą.

Tai parodyta 2 paveiksle, kur DD 1 yra pinigų paklausos kreivė, o Q 1 M 1, Q 2 M 2 ir Q 3 M 3 yra pinigų kreivės, padarytos remiantis prielaida, kad pinigų tiekimas yra nustatytas laiko taškas. Pinigų vertė arba „Pigou“ pinigų perkamoji galia P yra vertikalioje ašyje.

Paveiksle matyti, kad kai pinigai tiekiami nuo OM 1 iki OM 2, pinigų vertė sumažinama nuo OP 1 iki OP 2 . Pinigų vertės sumažėjimas P 1 P 2 tiksliai lygus pinigų pasiūlos padidėjimui M 1 M 2 . Jei pinigų pasiūla didėja tris kartus nuo OM 1 iki OM 3, pinigų vertė yra sumažinama lygiai trečdaliu nuo OP 1 iki OP 3 . Taigi pinigų paklausos kreivė DD 1 yra stačiakampioji hiperbola, nes ji parodo pinigų vertės pokyčius tiksliai priešingai, palyginti su pinigų pasiūla.

Robertsono lygtis:

Norint nustatyti pinigų vertę ar jos abipusį kainų lygį, Robertsonas suformulavo lygtį, panašią į Pigou. Vienintelis skirtumas tarp šių dviejų yra tas, kad vietoj „Pigou“ realių išteklių R, ​​Robertsonas davė visų sandorių apimtis T. Robertsono lygtis yra M = PkT arba

P = M / kT

Kai P yra kainų lygis, M yra bendras pinigų kiekis, k - visų prekių ir paslaugų (T), kurią žmonės nori laikyti grynųjų pinigų likučių forma, dalis, o T - bendras prekių kiekis per metus įsigytas paslaugas ir paslaugas.

Jei P kaip pinigų vertę, o ne kainų lygį, kaip ir Pigou lygtyje, tada Robertsono lygtis tiksliai panaši į Pigou P = kT / M.

Keyneso lygtis:

„Keynes“ savo „Treniruotėje dėl pinigų reformos“ (1923) savo „Real Balances Quantity Equation“ suteikė patobulinimą, palyginti su kitomis Kembridžo lygtimis. Pasak jo, žmonės visada nori turėti tam tikrą perkamąją galią, kad galėtų finansuoti savo kasdienius sandorius.

Pirkimo galios (arba pinigų paklausos) dydis iš dalies priklauso nuo jų skonio ir įpročių, ir iš dalies dėl jų gerovės. Atsižvelgiant į žmonių skonį, įpročius ir gerovę, jų noras laikyti pinigus. Šis pinigų poreikis matuojamas vartojimo vienetais. Vartojimo vienetas išreiškiamas kaip standartinių vartojimo prekių krepšelis arba kiti išlaidų objektai.

Jei k yra suvartojamų vienetų grynaisiais pinigais skaičius, n yra bendra apyvartoje esanti valiuta, o p - vartojimo vieneto kaina, tada lygtis yra

n = pk

Jei k yra pastovus, proporcingas n (pinigų kiekio) padidėjimas leis proporcingai padidinti p (kainų lygį).

Šią lygtį galima išplėsti atsižvelgiant į banko indėlius. Leiskite k 'suvartoti vienetų bankų indėlių forma ir r bankų grynųjų pinigų rezervo santykį, tada išplėstinė lygtis yra

n = p (k + rk)

Vėlgi, jei k, k 'ir r yra pastovūs, p pasikeis tiksliai proporcingai n pokyčiui.

Keynesas mano, kad lygtis yra pranašesnis už kitas pinigų likučių lygtis. Kitos lygtys nenurodo, kaip galima reguliuoti kainų lygį (p). Kadangi žmonių turimi grynųjų pinigų likučiai (k) nepatenka į pinigų institucijos kontrolę, p gali būti reguliuojamas kontroliuojant n ir r. Taip pat galima reguliuoti banko indėlius k ', atitinkamai keičiant banko kursą. Taigi p gali būti kontroliuojamas atliekant atitinkamus n, r ir k 'pakeitimus, kad būtų galima kompensuoti k pokyčius.

Kritikos dėl pinigų balanso metodo:

Pinigų likučių metodas pinigų kiekio teorijai buvo kritikuojamas šiais skaičiais:

1. Truisms:

Kaip ir sandorių lygtis, grynųjų pinigų likučių lygtys yra truisms. Imtis bet kokios Cambridge lygties: Maršalo P = M / kY arba Pigou's P = kR / M arba Robertsono P = M / kT arba Keynes p = n / k, jis nustato proporcingą santykį tarp pinigų kiekio ir kainų lygio.

2. Kainos lygis neatitinka perkamosios galios:

Keynesas savo „Traktate dėl pinigų“ (1930 m.) Kritikavo „Pigou“ grynųjų pinigų likučių lygtį ir savo paties balanso lygtį. Jis pabrėžė, kad kviečių kainų lygio matavimas, kaip tai darė Piogu, arba vartojimo vienetų atžvilgiu, kaip pats pats Keynes padarė, buvo rimtas trūkumas.

Abiejų lygčių kainų lygis neapima pinigų perkamosios galios. Kainų lygio suvartojimo vienetuose matavimas reiškia, kad grynųjų pinigų indėliai naudojami tik einamojo vartojimo išlaidoms. Tačiau iš tikrųjų jie laikomi „įvairiais verslo ir asmeniniais tikslais“. Nepaisydami šių aspektų, Kembridžo ekonomistai padarė rimtą klaidą.

3. Daugiau svarbos viso indėlio atžvilgiu:

Kitas Kembridžo lygties trūkumas yra „taikomas visoms indėlių sumoms, kurios visų pirma yra susijusios tik su pajamų indėliais.“ O „k“ reikšmė yra klaidinanti, kai ji yra didesnė už pajamų indėlius. “

4. Kitų veiksnių ignoravimas:

Be to, grynųjų pinigų likučių lygtis nesako apie kainų lygio pokyčius dėl pasikeitusių indėlių laikymo pajamų, verslo ir taupymo tikslais.

5. Investicijų į taupymą nepaisymas:

Be to, jame nėra analizuojami kainų lygio pokyčiai dėl taupymo ir investicijų nelygybės ekonomikoje.

6. k ir Y nėra pastovios:

Kembridžo lygtis, kaip ir sandorių lygtis, daro prielaidą, kad k ir T (arba R arba T) yra pastovūs. Tai nerealu, nes nėra svarbu, kad grynųjų pinigų likučiai (k) ir žmonių pajamos (Y) liktų pastovūs net per trumpą laikotarpį.

7. nesugeba paaiškinti dinaminio kainų elgesio:

Teorijoje teigiama, kad bendro pinigų kiekio pokyčiai turi proporcingai įtaką bendram kainų lygiui. Tačiau faktas yra tas, kad pinigų kiekis įtakoja kainų lygį nepaprastai ir nenuspėjamu būdu. Be to, jame nenurodomas kainų lygio pokytis dėl to, kad per trumpą laikotarpį pasikeitė pinigų kiekis. Taigi jis nepaaiškina dinamiško kainų elgesio.

8. Nepaisoma palūkanų normos:

Grynųjų pinigų likučių metodas taip pat yra silpnas, nes jame neatsižvelgiama į kitus veiksnius, pvz., Palūkanų normą, kuri daro lemiamą ir reikšmingą įtaką kainų lygiui. Kaip nurodė Keynes, pinigų kiekio ir kainų lygio santykis nėra tiesioginis, bet netiesioginis per palūkanų normą, investicijas, produkciją, užimtumą ir pajamas. Štai ką ignoruoja Kembridžo lygtis ir todėl neįtraukia pinigų teorijos į vertės ir produkcijos teoriją.

9. Ne palūkanų reikalavimas pinigų atžvilgiu:

Dėl palūkanų normos, kaip priežastinio veiksnio, nepaisymo tarp pinigų kiekio ir kainų lygio, buvo daroma prielaida, kad pinigų paklausa yra neelastinga. Tai reiškia, kad pinigai atlieka tik mainų laikmenos funkciją ir neturi jokios savos naudos, pvz., Vertės saugojimo.

10. Prekių rinkos nepaisymas:

Be to, d ÷ l palūkanų normos poveikio piniginių l ÷ šų metodui nebuvimo neoklasikiniai ekonomistai nesugeb ÷ jo pripažinti prekių ir pinigų rinkų tarpusavio priklausomyb ÷ s. Pasinkė Patinkin: „Jie sukėlė pernelyg didelę pinigų rinkos koncentraciją, atitinkančią prekių rinkų aplaidumą, ir dėl to„ dehumanizavo “pinigų pokyčių poveikio analizę.“

11. Nepaisoma realaus balanso efekto:

Patinkinas kritikavo Kembridžo ekonomistus už jų nesugebėjimą integruoti prekių rinką ir pinigų rinką. Tai patvirtina dichotomija, kurią jos palaiko tarp dviejų rinkų. Dichotomizacija reiškia, kad absoliutus kainų lygis ekonomikoje priklauso nuo pinigų paklausos ir pasiūlos, o santykinį kainų lygį lemia prekių paklausa ir pasiūla.

Pinigų likučių metodas išlaiko abi rinkas griežtai atskirai. Pavyzdžiui, šis metodas rodo, kad pinigų kiekio padidėjimas lemia absoliučios kainos lygio padidėjimą, bet neturi jokios įtakos prekių rinkai.

Taip yra dėl to, kad Kembridžo ekonomistai nepripažįsta „realaus balanso efekto“. Tikrojo balanso poveikis rodo, kad absoliučios kainos lygio pokytis daro įtaką prekių paklausai ir pasiūlai. Pinigų likučių metodo silpnumas - tai ignoruoti.

12. Pinigų ne vienybės paklausos elastingumas:

Pinigų likučių teorija nustato, kad pinigų paklausos elastingumas yra vienybė, o tai reiškia, kad pinigų paklausos padidėjimas lemia proporcingą kainų lygio sumažėjimą. Patinkin mano, kad „Kembridžo funkcija nereiškia vienodo elastingumo“.

Pasak jo, tai yra dėl to, kad Kembridžo ekonomistai nepripažįsta visiško „tikrojo balanso efekto“ poveikio. Patinkin teigia, kad kainų lygio pokytis sukels tikrą pusiausvyros efektą. Pavyzdžiui, kainų lygio sumažėjimas padidins žmonių turimų grynųjų pinigų likučių tikrąją vertę.

Taigi, kai yra per didelė pinigų paklausa, sumažėja prekių ir paslaugų paklausa. Šiuo atveju realus balanso poveikis nesukels proporcingo, bet neproporcingo pinigų paklausos pokyčio. Taigi pinigų paklausos elastingumas nebus vienybė.

13. Neįvykdyti spekuliacinio pinigų poreikio:

Kitas rimtas grynųjų pinigų likučių trūkumas - tai nesugebėjimas atsižvelgti į spekuliacinį pinigų poreikį. Spekuliacinio grynųjų pinigų likučių paklausos nepaisymas leidžia pinigų poreikiui priklausyti tik nuo pinigų pajamų, taigi vėl neatsižvelgiama į palūkanų normos ir pinigų vertės funkcijų vaidmenį.

4. Operacijos požiūris Vs. Grynųjų pinigų likučių metodas:

Yra tam tikrų taškų, panašumų tarp „Fisher“ sandorių ir „Cambridge“ grynųjų pinigų likučių metodo. Jie aptariami taip:

1. Panašumai:

Šie du metodai yra panašūs:

1. Tos pačios išvados:

Žvejų ir Kembridžo versijos daro tokią pačią išvadą, kad yra tiesioginis ir proporcingas santykis tarp pinigų kiekio ir kainų lygio bei atvirkščiai proporcingo santykio tarp pinigų kiekio ir pinigų vertės.

2. Panašios lygtys:

Du metodai naudoja beveik panašias lygtis. Fishero lygtis P = MV / T yra panaši į Robertsono lygtį P = M / kT. Tačiau vienintelis skirtumas yra tarp dviejų simbolių V ir k, kurie yra tarpusavyje susiję.

Kadangi V = | 1 / k | k = | 1 / V | Čia V reiškia išlaidų dydį ir k pinigų sumą, kurią žmonės nori laikyti grynųjų pinigų likučių forma arba nenori išleisti. Kadangi šie du simboliai yra tarpusavyje tarpusavyje susiję, abiejų lygčių skirtumai gali būti suderinti, pakeičiant 1 / V k reikšmę Robertsono lygtyje ir 1 / k už V tašką Fishero lygtyje.

3. Pinigai kaip tas pats fenomenas:

Skirtingi simboliai, suteikiami bendram pinigų kiekiui dviejuose metoduose, yra susiję su tuo pačiu reiškiniu. Tokiu būdu „Fisher“ lygties MV + M'V, „Pigou“ ir „Robertsono“ lygčių „M“ ir „Keyneso lygties“ n lygtys nurodo bendrą pinigų kiekį.

2. Skirtumai :

Nepaisant šių panašumų, abu būdai turi daug skirtumų:

1. Pinigų funkcijos:

Abi versijos pabrėžia skirtingas pinigų funkcijas. Žvejų požiūris pabrėžia mainų funkciją, o Kembridžo požiūris pabrėžia pinigų vertės funkciją.

2. Srautas ir atsargos:

„Fisher“ požiūriu, pinigai yra srauto koncepcija, o Kembridžo požiūriu tai yra atsargų sąvoka. Pirmasis susijęs su laikotarpiu ir pastaruoju metu.

3. V ir k skirtingi:

Abiejų versijų dviejų simbolių V ir k reikšmė skiriasi. „Fisher“ lygtyje V nurodoma išlaidų norma, o Robertsono lygtyje k nurodomi pinigų likučiai, kuriuos žmonės nori laikyti. Pirmoji pabrėžia sandorių greitį apyvartoje ir pastarasis - pajamų greitį.

4. Kainos lygio pobūdis:

Fishero lygtyje P reiškia visų prekių ir paslaugų vidutinį kainų lygį. Tačiau Kembridžo lygtyje P nurodomos galutinių arba vartojimo prekių kainos.

5. T pobūdis:

„Fisher“ versijoje „T“ reiškia bendrą prekių ir paslaugų, kuriomis keičiamasi už pinigus, kiekį, tuo tarpu Kembridžo versijoje kalbama apie galutines ar vartojimo prekes, kuriomis keičiamasi už pinigus.

6. Tiekimo ir pinigų poreikio akcentavimas:

Fisher'o požiūris pabrėžia pinigų pasiūlą, o Kembridžo metodas pabrėžia tiek pinigų paklausą, tiek pinigų pasiūlą.

7. Įvairūs gamtoje:

Šie du metodai yra skirtingi. Žvejo versija yra mechanistinė, nes nepaaiškina, kaip V pokyčiai sukelia P pokyčius. Kita vertus, Kembridžo versija yra realistinė, nes ji tiria psichologinius veiksnius, turinčius įtakos k.

Dėl šių skirtumų Hansenas rašė: „Tai nėra tiesa, kaip dažnai teigiama, kad pinigų balanso lygtis yra tik kiekybinė teorija naujojoje algebrinėje suknelėje.“

5. Grynųjų pinigų likučių metodo viršenybė sandorių metodu:

Kembridžo pinigų likučių metodas pinigų kiekio teorijai daugeliu atžvilgių yra geresnis už Fisher'o sandorio metodą.

Jie aptariami taip:

1. Likvidumo preferencijos teorijos pagrindas:

Grynųjų pinigų likučių metodas pabrėžia, kad svarbu laikyti grynųjų pinigų likučius, o ne pinigų tiekimą, kuris suteikiamas tuo metu. Taigi jis paskatino Keynes remti savo teoriją apie likvidumo prioritetus ir palūkanų normą bei integruoti pinigų vertės ir produkcijos teoriją.

2. Užbaigta teorija:

Kiekio teorijos grynųjų pinigų likučių versija yra pranašesnė už sandorių versiją, nes pirmoji lemia pinigų vertę pagal pinigų paklausą ir pasiūlą. Taigi tai yra išsami teorija. Tačiau sandorių požiūriu pinigų vertės nustatymas yra dirbtinai atskirtas nuo vertės teorijos.

3. Išmetama apyvartos greičio sąvoka:

Grynųjų pinigų likučių metodas yra pranašesnis už sandorių metodą, nes jis atmeta pinigų judėjimo greičio sąvoką, „kuri užgožia žmonių, esančių už jo ribų, motyvus ir sprendimus.

4. Susijęs su trumpuoju laikotarpiu:

Vėlgi pinigų balansų versija yra realesnė nei kiekybinės teorijos sandorių versija, nes ji susijusi su trumpu laikotarpiu, o pastaroji susijusi su ilguoju laikotarpiu. Kaip pažymėjo Keynesas: „Ilgainiui mes visi galime būti mirę.“ Taigi pinigų kiekio ir kainų lygio santykio tyrimas ilgainiui yra nerealus.

5. Paprasta lygtis:

Pinigų likučių lygtyse įtraukiami tik su galutinėmis prekėmis susiję sandoriai, kai P reiškia galutinių prekių lygį. Kita vertus, sandorių lygtyje P yra visų rūšių sandoriai. Tai sukelia sunkumų nustatant tikrąjį kainų lygį. Taigi buvusios lygtys yra paprastesnės ir realistiškesnės nei pastarosios.

6. Nauja formuluotė pinigų teorijoje:

Be to, Kembridžo lygtyje kalbama apie žmonių turimus likučius kaip pajamų lygio funkciją. Pajamų (f arba R arba T) įvedimas į šią lygtį, lyginant su V (pinigų apyvartos greitis) sandorio lygtyje, padarė realią pinigų balansų lygtį ir lėmė naujas pinigų teorijos formuluotes. „Ji pažymi, kad pinigų pajamų lygio pokyčiai gali atsirasti dėl kainų lygio pokyčių, keičiant realią produkciją arba per abu.“

7. Paaiškina prekybos ciklus:

Hansenas mano, kad K yra Kembridžo lygtyje pranašesnis už Fin Fishero lygtį cikliniams svyravimams suprasti. Pasak jo, „staigūs ir staigūs norai laikyti pinigus, atspindintys k pasikeitimą, gali sukelti didelius ir greitai besikeičiančius pajamų ir kainų lygio pokyčius.

Kembridžo analizėje k poslinkis gali pradėti judėti į viršų arba į apačią. “Pavyzdžiui, kai k (iš tikrųjų pajamų, kurias žmonės nori laikyti grynųjų pinigų likučiais, dalis) didėja dėl mažų verslo lūkesčių, kainų lygis krinta, ir atvirkščiai.

8. Subjektyvių veiksnių tyrimas:

Kaip pirmiau paminėta, V Fišerio lygtyje yra mechanistinė, o k Cambridge lygtyje yra realus. Subjektyvūs k kintamumo veiksniai lėmė tokių veiksnių, kaip lūkesčiai, netikrumas, likvidumo motyvai ir palūkanų normos šiuolaikinėje pinigų teorijoje tyrimas. Šia prasme galima pagrįstai teigti, kad „Kembridžo lygtis perkelia mus iš tautologijos, kurią atspindi mainų lygtis su ekonominio elgesio tyrimu“.

9. Taikoma visomis aplinkybėmis:

„Fisher“ sandorių metodas tinka tik visiškam užimtumui. Tačiau pinigų likučių metodas visomis aplinkybėmis yra tai, ar yra visiškas užimtumas ar mažiau nei visiškas užimtumas.

10. Remiantis mikro veiksniais:

„Cambridge“ versija yra pranašesnė už „Fisherian“ versiją, nes ji pagrįsta tokiais mikro veiksniais kaip individualūs sprendimai ir elgesys. Kita vertus, Žvejo versija remiasi makro veiksniais, tokiais kaip T, bendras apyvartos greitis ir kt.