Finansinės ataskaitos analizė (6 analizė)

Finansinės ataskaitos analizė apima skirtingų verslo įmonių aspektų, kurie yra labai svarbūs skirtingiems naudotojams, pavyzdžiui, vadovams, investuotojams, kreditoriams, bankininkams, analitikams, investavimo konsultantams ir kt., Vertinimą.

I. Likvidumo arba trumpalaikio mokumo analizė

II. Turto judėjimo matavimo analizė - veiklos rodikliai

III. Pelningumo analizė

IV. Kapitalo struktūra arba skolos perleidimo analizė

V. Rinkos stiprumas arba investuotojų analizė

VI. Augimo ir stabilumo analizė

I. Likvidumo arba trumpalaikio mokumo analizė (arba santykiai):

Likvidumo ar trumpalaikio mokumo analizės tikslas - nustatyti įmonės gebėjimą įvykdyti savo finansinius įsipareigojimus per trumpą laiką ir išlaikyti trumpalaikį skolos mokėjimą.

Likvidumo analizės tikslas yra tai, kad įmonė turėtų pakankamai lėšų, kad galėtų sumokėti sąskaitas, kai jos yra mokėtinos, ir patenkinti netikėtus grynųjų pinigų poreikius. Jei verslo įmonė negali išlaikyti savo trumpalaikio skolos mokėjimo galimybės, akivaizdu, kad ji negali išlaikyti ilgalaikio skolos mokėjimo arba ilgalaikio mokumo.

Akcininkai taip pat nebus patenkinti tokia bendrovės padėtimi. Net ir labai pelninga verslo įmonė patirs bankrotą, jei ji nesilaikys savo įsipareigojimų trumpalaikiams kreditoriams. Likvidumo analizė daugiausia susijusi su balanso santykiais, rodančiais įmonės gebėjimą likviduoti trumpalaikius ir ilgalaikius įsipareigojimus.

Likvidumą vertinantys santykiai yra susiję su apyvartiniu kapitalu arba tam tikra jo dalimi, nes skolos yra apmokamos, kai jos yra sukauptos.

Lyginamieji ir santykiniai santykiai, susiję su likvidumo ar trumpalaikio mokumo įvertinimu, yra tokie:

1. Apyvartinio kapitalo padėtis :

Įmonės apyvartinis kapitalas yra trumpalaikio turto perviršis, palyginti su trumpalaikiais įsipareigojimais; tai apskaičiuojama atėmus trumpalaikius įsipareigojimus iš trumpalaikio turto. Gautas apyvartinio kapitalo dydis laikomas vienu iš pagrindinių trumpalaikio verslo mokumo rodiklių.

Apyvartinio kapitalo formulė yra tokia:

Apyvartinis kapitalas = trumpalaikis turtas - trumpalaikiai įsipareigojimai

Siekiant nustatyti, ar apyvartinis kapitalas yra pagrįstas, dabartinė apyvartinio kapitalo suma turėtų būti palyginta su ankstesnėmis sumomis. Reikia laikytis atsargumo priemonių, nes santykinis įmonės dydis gali pailgėti arba susitraukti. Be to, sunku naudoti absoliučius apyvartinio kapitalo kiekius palyginant skirtingo dydžio įmones arba lyginant tokias sumas su pramonės skaičiais. ^

2. Dabartinis santykis:

Dabartinis santykis kartais vadinamas apyvartinio kapitalo santykiu arba banko santykiu. Dabartinis santykis išreiškia trumpalaikio turto santykį su trumpalaikiais įsipareigojimais. Jis yra plačiai naudojamas kaip bendras įmonės likvidumo ir trumpalaikių skolos mokėjimų rodiklis.

Dabartinė santykio formulė yra tokia:

Einamasis santykis = trumpalaikis turtas / trumpalaikiai įsipareigojimai

Dabartinis santykis yra patikimesnis mokumo rodiklis nei apyvartinis kapitalas. Daugelį metų minimalios srovės santykio gairės buvo 2: 1. Daroma prielaida, net jei trumpalaikio turto vertė sumažėtų 50%, įmonė vis tiek gali mokėti trumpalaikius įsipareigojimus. Tačiau dabar-a-dienas daugelio įmonių likvidumas sumažėjo. Galima sakyti, kad kai kuriose pramonės šakose esamas santykis gerokai mažesnis nei 2, o kai kurios kitos pramonės šakos gali reikalauti, kad santykis būtų gerokai didesnis nei 2.

Apskritai, kuo trumpesnis darbo ciklas, tuo mažesnis normalus srovės santykis. Kuo ilgesnis darbo ciklas, tuo didesnis normalus srovės santykis. Didesnis dabartinis santykis leidžia įmonei sumokėti dabartinius įsipareigojimus ir suteikia kreditoriams pakankamą saugumą.

Įmonės dabartinį santykį galima palyginti su bendrovės praeities dabartiniais rodikliais ir su pramonės vidurkiais. Tokie palyginimai gali padėti nustatyti, ar šiuo metu esamas santykis yra didelis arba žemas. Tačiau šie palyginimai nenurodo, kodėl dabartinis santykis yra didelis arba žemas. Galimas netinkamo dabartinio santykio priežastis galima rasti analizuojant atskiras sąskaitas ir straipsnius, sudarančius trumpalaikį turtą ir trumpalaikį įsipareigojimą.

Pavyzdžiai:

Toliau pateikiami dviejų bendrovių, A ir B bendrovių, trumpalaikis turtas ir trumpalaikiai įsipareigojimai:

3. Rūgšties bandymo santykis arba greitasis santykis:

Dabartinis santykis paprastai naudojamas vertinant bendrą įmonės trumpalaikį mokumą arba likvidumo poziciją. Dabartinis santykis neatsižvelgia į trumpalaikio turto sudėtį ar sudėtį. Pavyzdžiui, laikoma, kad pinigų ar skolininko rupija yra lengviau prieinama, kad galėtų įvykdyti įsipareigojimus nei atsargų rupija. Greitasis santykis sukurtas siekiant išspręsti šią problemą susiejant likvidžiausius turtą su trumpalaikiais įsipareigojimais. Grynieji pinigai, antrinės rinkos vertybiniai popieriai arba trumpalaikės investicijos, gautinos sumos ir išankstiniai apmokėjimai įtraukiami į likvidžiausius turtus; neįtraukta.

Rūgšties bandymo santykis yra toks:

Acid Test = (trumpalaikis turtas - inventorius) / trumpalaikiai įsipareigojimai

Gali būti, kad geriau būtų matyti likvidumą, neįtraukiant kai kurių kitų trumpalaikio turto straipsnių, kurie negali būti palyginti trumpalaikiai pinigų srautai. Atskirų dalykų pavyzdžiai yra iš anksto apmokėti ir įvairūs daiktai, pavyzdžiui, turtas, laikomas pardavimui.

Tai laikoma konservatyvesniu rūgšties bandymo santykio apskaičiavimo būdu ir rūgšties bandymo santykio formulė šioje situacijoje bus tokia:

Acid Test = (grynieji pinigai + parduodami vertybiniai popieriai + grynieji gautinos sumos ir skolininkai) / trumpalaikiai įsipareigojimai

Apskaičiuojant rūgšties bandymo santykį, atsargos turėtų būti pašalintos iš trumpalaikio turto. Kai kurios priežastys yra tai, kad inventorius gali būti lėtai judantis arba galbūt pasenęs, o atsargų dalys gali būti įkeistos konkretiems kreditoriams. Pavyzdžiui, vyno gamykloje yra atsargų, kurioms reikia daug laiko senėjimui, taigi ir daug laiko prieš pardavimą.

Į vyno inventoriaus įtraukimą į bandymų skaičiavimą būtų pervertintas likvidumas. Taip pat yra inventorizacijos vertinimo problema, nes ji nurodyta sąnaudų skaičiumi, kuris gali būti reikšmingai skiriasi nuo teisingo dabartinio vertinimo. Apibendrinant, atsargos neturėtų būti skaičiuojamos dėl galimų klaidinančių likvidumo rodiklių.

Įprastinė rūgšties bandymo santykio gairė yra 1, 00. Tačiau kai kuriose pramonės šakose gali būti, kad santykis yra mažesnis nei 1, 00, o kitiems - santykis didesnis nei 1, 00. Pavyzdžiui, tipiška parduotuvė parduoda tik grynaisiais pinigais ir todėl neturi gautinų sumų. Tokio tipo verslas gali turėti rūgšties testą, gerokai mažesnį nei 1, 00 gairės, ir vis dar turi pakankamą likvidumą.

Pavyzdys:

Įmonė turi tokį trumpalaikį turtą ir trumpalaikius įsipareigojimus:

4. Pinigų santykis:

Įmonės likvidumas gali būti vertinamas labai konservatyviu požiūriu, o trumpalaikis įmonės likvidumas gali būti vertinamas grynųjų pinigų santykiu. Grynųjų pinigų santykis susijęs su grynaisiais pinigais ir parduotinais vertybiniais popieriais prie trumpalaikių įsipareigojimų.

Pinigų santykis apskaičiuojamas taip:

(Grynieji pinigai + parduoti vertybiniai popieriai) / trumpalaikiai įsipareigojimai

Pinigų santykis nėra labai svarbus, nebent įmonė patiria didelių finansinių sunkumų. Manoma, kad pragmatiška tikėtis, kad verslo įmonė turės pakankamai pinigų ir parduodamų vertybinių popierių trumpalaikiams įsipareigojimams padengti.

Tačiau labai lėtai besikeičiančių atsargų ir gautinų sumų bei labai spekuliacinių bendrovių atveju pinigų santykis yra labai svarbus. Didelis grynųjų pinigų santykis rodo, kad verslo įmonė savo išteklių pinigus nenaudoja geriausiai. Mažas pinigų santykis atspindi neatidėliotiną sąskaitos apmokėjimo problemą.

II. Turto judėjimo vertinimo analizė - veiklos rodikliai:

Veiklos rodikliai, taip pat žinomi kaip apyvartos rodikliai, rodo įmonės išteklių panaudojimo efektyvumą. Likvidumo ar trumpalaikės analizės (dabartinio santykio ir rūgšties bandymo santykis) rezultatai bus klaidinantys, jei skolininkai yra per dideli dėl lėtų kolekcijų.

Panašiai dabartinis santykis bus klaidinantis, jei atsargų neparduodama ir taip išliks aukštas. Kadangi likvidumo rodikliai (lygiaverčio santykio ir rūgšties testo santykis) ignoruoja trumpalaikio turto judėjimą, trumpalaikiams kreditoriams būtina analizuoti, kaip greitai skolininkai ir akcijos tampa pinigais, kad jų reikalavimai būtų patenkinti laiku.

Be to, bendras įmonės pelningumas priklauso nuo: 1) panaudoto kapitalo grąžos normos; ir 2) apyvartą, ty greitį, kuriuo versle naudojamas kapitalas keičiasi. Taigi, siekiant išsiaiškinti, kuri kapitalo dalis (ty turtas) yra efektyviai panaudota ir kuri dalis, skaičiuojami skirtingi veiklos ar apyvartos rodikliai.

Pagrindiniai veiklos rodikliai yra šie:

1. Kapitalo apyvartos santykis:

Šis santykis apskaičiuoja įmonės efektyvumą. Tai rodo, kiek kartų kapitalas buvo pasuktas vykdant verslą.

Šis santykis apskaičiuojamas taip:

Grynasis pardavimas (arba parduodamų prekių kaina) / Kapitalo kapitalas arba savininko nuosavybė

Grynosios pajamos = bendras pardavimų kiekis, atėmus grąžą (jei yra)

Parduotų prekių kaina = atidarymo atsargos + pirkimai + tiesioginės išlaidos - uždarymo atsargos, arba

Pardavimai - bendrasis pelnas

Pavyzdys:

Įmonė turi Rs atidarymo ir uždarymo atsargas. 30.000 ir R. Atitinkamai 20 000. Jos administracinės ir pardavimo išlaidos yra R. 10 000; Pirkimai R. 3, 10, 000; Pardavimų kainos. 5, 00 000; Skolos Rs. 50 000 (sudaro trečdalį savininko nuosavybės).

Kapitalo apyvartos santykis yra toks:

Kapitalo apyvartos santykis = parduodamų prekių / savininko nuosavybės savikaina

Parduotų prekių kaina = atidarymo atsargos + pirkimai - uždarymo atsargos

= 30 000 + 3, 10 000 - 20 000

= Rs. 3, 20 000

Kapitalo ar savininko nuosavybė = 3 kartus didesnė už obligacijų sumą

= 3 x 50 000 = 1, 50, 000

Kapitalo apyvartos santykis = 3, 20, 000 / 1, 50, 000 = 2, 133 kartus

2. Turto apyvartos santykis:

Šis santykis parodo, kiek kartų per metus grynojo materialiojo turto (ty viso turto, atėmus trumpalaikius įsipareigojimus, atėmus nematerialųjį turtą) skaičius skaičiuojamas, griežtai kalbant, apskaičiuojant šį santykį, turėtų būti naudojamas vidutinis grynasis materialusis turtas. Tačiau metų pabaigoje naudojamasi visuomet grynojo materialiojo turto.

Turto apyvarta = apyvarta / grynasis materialusis turtas

Turto apyvartos santykio pagerėjimas, palyginti su praėjusiais metais, rodo, kad bendrovės apyvarta pagerėjo. Tais atvejais, kai turtas nėra perkainojamas ar pakeistas, jo dydis per metus sumažės dėl nusidėvėjimo. Tada, žinoma, šis santykis bus didesnis, nes ateities apyvartos rodikliai atspindės didėjančią tendenciją.

Kitas turto apyvartos santykis gali būti apskaičiuojamas kaip ilgalaikio turto apyvartos santykis. Šis santykis rodo, kokiu mastu investicijos į ilgalaikį turtą prisidėjo prie pardavimų. Palyginti su ankstesniu laikotarpiu, tai rodo, ar investicijos į ilgalaikį turtą buvo protingos ar ne.

Kuo didesnis šis santykis, tuo geriau, nes jis rodo didesnį efektyvumą, parodant, kad investicijos į ilgalaikį turtą padidino pardavimus. Mažesnis santykis gali reikšti, kad tam tikras turtas yra nepakankamai panaudotas arba netinkamas.

Šis santykis apskaičiuojamas taip:

Grynieji pardavimai / ilgalaikis turtas, atėmus nusidėvėjimą

Pavyzdys:

Apie „Messors ABC Ltd.“ dvejus metus buvo pateikta ši informacija.

Jūs privalote sužinoti fiksuoto turto apyvartos santykį ir komentuoti.

Komentaras:

Ilgalaikio turto apyvartos santykis sumažėjo, nors išaugo absoliutus pardavimų skaičius. Tai rodo, kad investicijos į ilgalaikį turtą padidėjimas nesukėlė proporcingo pelno. Tačiau prieš sudarant išvadas taip pat reikia matyti, kokie rezultatai bus pateikti per ateinančius dvejus trejus metus.

3. Grynojo darbo kapitalo apyvartos santykis:

Šis santykis rodo, ar apyvartinis kapitalas buvo veiksmingai panaudotas pardavimui. Šis santykis apskaičiuojamas dalijant grynąjį apyvartinį kapitalą parduotų prekių grynąjį pardavimą arba savikainą. Grynasis apyvartinis kapitalas reiškia trumpalaikio turto perviršį nuo trumpalaikių įsipareigojimų.

Šis santykis apskaičiuojamas taip:

Grynasis pardavimas / grynoji apyvarta

Didelis grynojo apyvartinio kapitalo santykis (jei jis išreiškiamas procentais) rodo efektyvų apyvartinio kapitalo naudojimą ir greitą trumpalaikio turto, pvz., Akcijų ir skolininkų, apyvartą. Žemas santykis rodo mažą šių turto apyvartą.

4. Atsargų apyvartos santykis:

Atsargų apyvarta matuoja santykinį atsargų dydį ir daro įtaką grynųjų pinigų sumai mokėti įsipareigojimus. Mažesnis, greičiau judantis inventorius reiškia, kad bendrovė turi mažiau pinigų, susietų su inventoriumi. Priešingai, atsargų kaupimas reiškia, kad recesija ar kitas veiksnys neleidžia pardavimams neatsilikti nuo pirkimo ir gamybos. Idealiu atveju atsargos turėtų būti išlaikomos optimaliu lygiu, kad būtų palaikoma gamyba ir pardavimas.

Inventoriaus apyvartos santykis apskaičiuojamas pagal šią formulę:

Atsargų apyvarta = parduotų prekių kaina / vidutinis atsargų kiekis

Vidutinė inventorizacija gaunama naudojant paprastą vidutinį procesą, padalijus atidarymo ir uždarymo inventorių dviem. Parduotų prekių savikaina gaunama atimant bendrąjį pardavimo pelną.

Pavyzdys:

5. Gautinas apyvartos santykis:

Įmonės gebėjimas laiku surinkti kreditų pardavimus turi įtakos įmonės likvidumui. Kredito pardavimų ir gautinų sumų santykis gali būti nurodytas kaip gautina apyvarta. Gautinos sumos arba skolininkų apyvarta lemia vieno trumpalaikio turto straipsnio likvidumą ir nustato, kaip renkami greičiau skolos.

Gautinų sumų skaičiavimo formulė yra tokia:

Gautinos apyvartos = grynieji kredito pardavimai / vidutinės gautinos sumos arba skolininkai

Gautinų sumų apyvarta rodo, kiek kartų per laikotarpį gautinos sumos buvo paverstos pinigais. Didelis skolininkų apyvartos santykis rodo trumpesnį laikotarpį tarp kredito pardavimo ir grynųjų pinigų surinkimo. Šis santykis reikalauja vienos balanso sąskaitos ir vieno pelno (nuostolio) ataskaitos straipsnio. Tuo atveju, jei nepateikiamas kreditų pardavimo skaičius, gautinų sumų apyvartai apskaičiuoti gali būti naudojamas bendras pardavimų skaičius.

Pavyzdys:

Bendrovė turi atidarymo ir uždarymo skolininkus atitinkamai 7 40 000 ir 7 75 000, o kredito pardavimai - 7 3, 45 000.

Skolininkų apyvartos santykis yra toks:

III. Pelningumo analizė (arba rodikliai):

Ilgalaikis verslo įmonės išlikimas priklauso nuo patenkinamų pajamų. Įvertinus įmonės praeitą pelną, investuotojai, kreditoriai ir kiti gali geriau suprasti sprendimų priėmimą. Pelningumo padėtis taip pat turi įtakos ir likvidumo pozicijai, kuri yra svarbi ir kreditoriams.

Šie santykiai yra:

Pelno marža:

Tai yra grynųjų pajamų ir apyvartos santykis, išreikštas procentais.

Pelno marža = (grynoji pajamos / apyvarta) X 100%

Pelno marža nėra tokia pati kaip pelno marža. Pelno marža reiškia tik tiesioginius veiklos rezultatus ir yra suma prieš pelno mokestį ir prieš nepagrindines pajamas ir mokesčius. Pelno maržoje naudojamas tik galutinis grynasis pelnas.

Pavyzdys:

ABC Ltd. pelno (nuostolio) ataskaita pateikiama taip:

Apskaičiuokite pelno maržą.

Pelno marža = [Grynasis pelnas po mokesčių / pardavimo (apyvarta)] X 100%

= Rs. (10, 00 000 / 50, 00 000) X 100 = 20%

2. Naudoto kapitalo grąža (ROCE) arba investicijų grąža (IG):

Šis santykis parodo pelningumą, palyginti su visu verslo įmonėje naudojamu kapitalu. Terminai „investuotas kapitalas“, „kapitalo fondai“ ir „bendrasis kapitalas“ gali būti naudojami pakaitomis. Tai yra naudingas santykis lyginant bendruosius įmonių veiklos rezultatus, ypač tais atvejais, kai jų kapitalo struktūra yra skirtinga.

Šis santykis taip pat parodytų, ar bendrovės skolinimosi politika yra protinga ekonomiškai ir ar kapitalas buvo naudingas. Pavyzdžiui, lėšos buvo pasiskolintos 8 proc., O kapitalo grąža - 7½ proc., Geriau būtų skolintis, nebent tai yra būtina. Tai taip pat parodytų, kad įmonė nevykdė lėšų veiksmingai. Verslas gali išgyventi tik tada, kai kapitalo grąža yra didesnė už įmonėje naudojamo kapitalo kainą.

Kapitalo grąža = Pelnas prieš palūkanas ir mokesčius / Bendrasis kapitalas x 100

Pasak kai kurių analitikų, trumpalaikės skolos, pvz., Banko paskolos, komercinis popierius ir atidėtųjų mokesčių įsipareigojimas, turėtų būti įtrauktos į kapitalą. Dabartinės sukauptos mokėtinos sumos, kurios nėra palūkanos, turėtų būti atmestos, nes jų palūkanų komponentas nėra stebimas.

Pavyzdys:

Toliau pateikiamas ABC Co. Ltd balansas 2012 m. Kovo 31 d.

Sprendimas:

Investicijų grąža = pelnas prieš palūkanas ir / arba įdarbintas kapitalas x 100

Pelnas prieš palūkanas = pelnas (nurodytas b / s) + palūkanų už obligacijas

= 500 000 + 100 000 (10% nuo 10, 00 000)

= Rs 6, 00 000

Naudojamas kapitalas = ilgalaikis turtas ir apyvartinis kapitalas

= 30, 00 000 + (25, 00 000 - 16, 00 000)

= R 39, 00 000

ARBA

Panaudotas kapitalas = nuosavo kapitalo dalis + rezervai + perteklius + ilgalaikės skolos - nuolaida obligacijų emisijai

= 20, 00 000 + 5, 00 000 + 5, 00 000 + 10, 00 000 - 1, 00, 000

= 39, 00 000

Kapitalo grąža / ROI = (6, 00, 000/39, 00, 000) x 100 = 15, 4%.

3. Nuosavybės grąža:

Nuosavybės grąža gaunama grynosiomis pajamomis ir dalijant jas iš akcininkų nuosavybės. Tai rodo, kokią grąžą valdyba realizuoja iš akcininkų nuosavybės ir parodo, kaip efektyviai valdo paprastieji akcininkų fondai. Tol, kol ji viršija dabartines palūkanų normas, bendrovė veikia gana gerai.

Nuosavybės grąža = [(pelnas po apmokestinimo - privilegijuotieji dividendai) / paprastieji akcininkų fondai] X 100%

Akivaizdu, kad tiek santykis — kapitalo grąža, tiek nuosavo kapitalo grąža “bus paveikta, kai bendrovė per metus sukurs naują kapitalą. Kitaip tariant, santykiai bus dirbtinai maži. Be to, santykiuose neatsižvelgiama į finansinio sverto poveikį, kuris nepageidautinai didina paprastųjų akcijų pelno kintamumą.

Iš tiesų, didesnės paskolos gavėjų paprastieji akcininkai tikisi didelės grąžos, kad kompensuotų didelį rizikos lygį. Finansų analitikai, kartais tokiais atvejais, išsiaiškina kompromisą tarp didesnio darbo užmokesčio ir padidėjusio pajamų kintamumo, kad nustatytų, ar vadovybė pasirinko optimalų finansinio sverto dydį.

Pavyzdys:

Apskaičiuokite kapitalo grąžą (ROE) iš šios informacijos:

IV. Kapitalo struktūra arba pavedimų analizė (rodikliai):

Daugiausia investuotojų ir finansų analitikų svarbiausiu laikomas skolos santykis, ty ilgalaikio skolos ir viso kapitalo santykis. Šis santykis yra žinomas kaip skolos ir nuosavybės santykis, naudingas daugeliui, įskaitant akcininkus, kreditorius, verslo vadybininkus, tiekėjus ir kitas vartotojų grupes.

Gearing koeficientai naudojami nurodyti:

i) Ilgalaikio kapitalo turėtojų turimo turto / pelno sumažinimas, jei turto / pelno sumažėjimas.

ii) galimų didesnio turto / pelno, kuris priskirtinas paprastiems akcininkams, pelnas ir atitinkamai padidėjusi rizika.

(iii) Bendrovės nuomone, galimybė pritraukti papildomų pastoviųjų pajamų kapitalo pagrįstomis sąnaudomis.

Skolos ir nuosavybės santykis:

Skolos ir nuosavybės santykis apskaičiuojamas taip:

Skolos ir nuosavybės santykis = [(paskolų kapitalas + privilegijuotas akcinis kapitalas) / grynasis materialusis turtas] X 100

Grynasis materialusis turtas (arba visas kapitalas) gaunamas atimant nematerialųjį turtą ir trumpalaikį turtą iš viso turto. Paskolų kapitalas ir privilegijuotas kapitalas sudaro ilgalaikės skolos sumą. Kita vertus, ilgalaikę skolą galima gauti atėmus trumpalaikius įsipareigojimus iš visų įsipareigojimų.

Kiti Skolos kapitalo santykio variantai yra tokie:

(1) [Ilgalaikiai įsipareigojimai / nuosavybė (arba grynoji vertė)] X 100

(2) Išorės akcijos / vidaus akcijos

(3) Ilgalaikės skolos / savininkai Akcijos

(4) Ilgalaikės skolos / (akcininkų lėšos + ilgalaikė skola)

Kartais kapitalo prieaugis apskaičiuojamas pagal skolos ir nuosavybės santykį, o ne visą kapitalą. Kapitalo perleidimo rodikliai, apskaičiuoti šiais dviem būdais, iš esmės pateikia tą pačią informaciją. Pageidautina, kad investuotojai pasirinktų standartinį metodą ir nuosekliai laikytųsi jo. 5 sakė, kad nykščio taisyklė neturėtų būti pasirinkta įmonei, kurios ilgalaikė skola viršija du trečdalius visos jos kapitalizacijos.

Skolos nuosavybės santykis yra labai naudingas vertinant bendrovę - ar bendrovė nuolatos eina į skolą arba iš jos. Jaunesnėse ir agresyvesnėse įmonėse, palyginti su tuo, ilgalaikės skolos kartais gali viršyti akcininkų nuosavybę, o tai reiškia, kad bendrovė negalės lengvai išeiti iš sunkios padėties.

Bendrovė, priklausanti nuo didelių skolų sumų, turėtų valdyti ir gerai atlikti, kad būtų išvengta blogesnių nenumatytų atvejų. Skolos nuosavo kapitalo santykiai turėtų būti analizuojami ne vienam, o daugelį metų, siekiant nustatyti tendenciją. Jei nustatoma, kad nuosavo kapitalo komponentas nuolat didėja nei ilgalaikė skola, gali kilti abejonių.

Pavyzdys:

Apskaičiuokite skolos ir nuosavybės santykį:

Palūkanų padengimo koeficientas:

Palūkanų padengimo koeficientas lemia verslo įmonės skolos aptarnavimo pajėgumus, atsižvelgiant į fiksuotas ilgalaikės skolos palūkanas.

Šio santykio formulė yra:

Palūkanų padengimo santykis = pelnas prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) / palūkanos

Jei verslo įmonė gali uždirbti pelną iš turto, didesnio už ilgalaikės skolos palūkanų normą, įmonė gauna bendrą pelną.

Tačiau, jei įmonė rizikuoja, kad negaus turto grąžos, lygios ilgalaikės paskolos palūkanų kainai, įmonė patiria bendrą nuostolį. Palūkanų padengimo koeficientas parodo, kokiu laipsniu kreditoriai nuo įsipareigojimų nevykdo bendrovės palūkanų mokėjimo.

Pavyzdys:

ABC uždirbo grynąjį pelną iš „R“. 2011–2012 m. Ji sumokėjo pajamų mokestį. 1, 50 000 ir palūkanų už obligacijas kaip Rs. 1, 25, 000.

Palūkanų padengimo santykis gali būti apskaičiuojamas taip:

V. Rinkos stiprumo analizė arba investuotojų analizė:

Rinkos stiprumo analizė arba investuotojų analizė yra ypač svarbi investuotojams, analizuojant informaciją apie įmonę. Ši analizė padeda investuotojams laiku nuspręsti, kokia yra investicinė galimybė. Šie santykiai taip pat žinomi kaip akcijų rinkos rodikliai, investicijų santykiai arba rinkos tyrimo rodikliai.

Šios kategorijos santykiai yra tokie:

1. Pelnas už akciją:

Pelnas, tenkantis vienai akcijai, gaunamas padalinant bendrovės pelną iš viso nepaskirstytų akcijų skaičiaus. Pajamos čia reiškia grynąjį pelną, grynąsias pajamas arba grynąjį pelną. Tai suma, kuria bendros pajamos viršija bendras metų išlaidas.

Pelnas, tenkantis vienai akcijai = (Pelnas po apmokestinimo - Dividendai) / Paprastųjų akcijų skaičius

Grynojo darbo užmokesčio suma yra suma, kuri yra visiškai laisva nuo jokių įsipareigojimų, ir bendrovė gali ją grąžinti į įmonę, sumokėti paprastiems akcininkams kaip dividendus arba abiejų rūšių derinį. Ši suma taip pat žinoma kaip paprastųjų akcininkų gaunama pajamos.

Pavyzdys:

Pirminės ir atskiestos pajamos už akciją:

Pelnas, tenkantis vienai akcijai, gali būti pirminis arba atskiestas. Pirminis pelnas, tenkantis vienai akcijai, yra pelnas, tenkantis vienai akcijai už išleistų paprastųjų akcijų skaičių ataskaitinio laikotarpio pradžioje. Kita vertus, atskaičius pelną, tenkantį vienai akcijai, apskaičiuojama atsižvelgus į konvertuojamąsias obligacijas, obligacijas ir tt (kurie buvo konvertuoti į paprastąsias akcijas) per metus.

Jis apskaičiuojamas taip pat, kaip pirminis pelnas, tenkantis vienai akcijai, išskyrus tai, kad daroma prielaida, jog visos konversijos sąlygos investicijos buvo perskaičiuotos metų pradžioje. Jei bendrovė turi obligacijas ir obligacijas, kurios gali būti konvertuojamos į paprastąsias akcijas, visada naudinga apskaičiuoti visiškai sumažintą pelną vienai akcijai (darant prielaidą, kad ji bus visiškai konvertuojama), taip pat normaliomis pajamomis už akciją. Tai reiškia, kad susigrąžintos palūkanos už konvertuojamąsias prekes, perskaičiuojamas skaitiklis ir paskui dalijamas iš viso paprastųjų akcijų skaičiaus, darant prielaidą, kad įvyko konversija.

2. Dividendai už akciją:

Dividendai vienai akcijai gali būti neto arba bruto. Grynieji dividendai vienai akcijai yra dividendai, deklaruoti vienai paprastajai akcijai per metus, atėmus bazinį tarifą.

Grynasis dividendas už akciją = paprastieji akcininkai, mokami paprastiesiems akcininkams / paprastųjų akcijų skaičius

Bendrasis dividendas vienai akcijai yra grynieji dividendai vienai akcijai kartu su susijusiu mokesčių kreditu.

Bendrasis dividendas vienai akcijai = Grynieji dividendai vienai akcijai / (1 - Pagrindinis mokesčio tarifas)

Bendrasis dividendas už akciją = grynasis dividendas už akciją + asocijuotas mokesčių kreditas

3. Bendrasis dividendų pajamingumas:

Bendrasis dividendų pelningumas yra bendrasis dividendas už akciją, padalytas iš įprastinės akcijų kainos, išreikštas procentais.

Bendrasis dividendų pelnas = (Bendrasis dividendas už akciją / paprastoji akcijų kaina) X 100%

Pavyzdžiui, jei bendrovė deklaruoja dividendus 20% savo akcijomis, kurių kiekviena turi sumokėtą R vertę. 8 ir R rinkos kaina. 25, dividendų pelningumo santykis bus apskaičiuojamas taip:

Bendras dividendų pelningumas rodo dabartinį pajamų iš akcijos lygį. Dividendų pajamingumas paprastai apskaičiuojamas naudojant bendrus dividendus, o ne grynuosius dividendus, nes jis padeda geriau analizuoti ir palyginti su kitų rūšių investicijomis. Be to, investuotojai moka pajamų mokestį kitokiais tarifais nei bazinis tarifas. Jei dividendų pajamingumas apskaičiuojamas remiantis grynąja verte, turi būti aiškiai išskaitytas išskaitytas mokesčio tarifas.

Be bendrojo rinkos lygio nurodymo, dividendų pelningumas atspindi ateities dividendų augimo ir rizikos rinkos vertinimus. Kuo didesnės dividendų augimo lūkesčiai tam tikrai akcijai, tuo mažesnis dabartinis pelningumas; kuo didesnė rinkos rizika, tuo didesnė dabartinė išeiga.

4. Dividendų draudimas:

Dividendų padengimas reiškia, kiek kartų dividendai už akciją yra padengiami už akciją.

Dividendų draudimas = pelnas vienai akcijai / dividendai už akciją

Dividendų padengimas padeda įvertinti dividendų didėjimo perspektyvas. Arba, jei dividendų sumažinimas, pelnas gali sumažėti. Dividendų padengimo tikslais atsižvelgiama į visą pelno dalį, tenkantį vienai akcijai. Kitaip tariant, daroma prielaida, kad visas pelnas paskirstomas kaip dividendai. Siekiant užtikrinti, kad gautas dividendų dydis būtų nuoseklus, turėtų būti imamas bendrasis dividendas vienai akcijai.

5. Išmokėjimo santykis:

Išmokėjimo santykis apskaičiuoja pelno vienai akcijai dalį, kuri mokama kaip dividendai.

Išmokėjimo santykis = (Grynasis dividendas vienai akcijai / grynasis pelnas už akciją) X 100%

Turimų pajamų, išmokėtų kaip paprastieji dividendai, procentinė dalis turi didelę įtaką rinkos veiklai tų akcijų emisijų, kurios nėra augimo kategorijoje, atžvilgiu. Toms bendrovėms, kurios išmokėjo dividendus kaip akcijų dividendus ir pinigus, apskaičiuojant išmokėjimo santykį turėtų būti įtrauktas tik grynųjų pinigų dividendas.

Dividendų, išmokėtų kaip akcijų dividendai, atveju investuotojas negauna nieko, kas jau nebuvo priklausoma, ir bendrovė nieko neduoda.

Pavyzdys:

6. Dividendai pinigų srautams:

„Dividendai į pinigų srautus“ yra naudingesnis nei išmokėjimo santykis. Tai padeda suprasti ankstesnę tendenciją šiuo atžvilgiu ir labai padeda įvertinti būsimus dividendus nei įprastinis išmokėjimo santykis.

Dividendai į grynųjų pinigų srautą = Dividendai, mokami už paprastąsias akcijas / Grynasis pelnas, galimas įprastai akcijai

7. Kaina / uždarbis (P / E):

Tai yra akcijų rinkos kaina, išreikšta kaip pelnas, tenkantis vienai akcijai.

Kainų uždarbis (P / E) santykis = Kaina už paprastą akciją / Pelnas vienai akcijai

Daugelis investuotojų mano, kad „P / E“ santykis yra geriausias nuolatinės įmonės veiklos rodiklis. Šis santykis kartu su išmokėjimo santykiu rodo rinkos prognozes dėl būsimo dividendų augimo ir rizikos. Aukštos augimo akcijos turi didelį P / E rodiklį, nes investuotojai nori mokėti didesnį einamųjų pajamų rodiklį, kad būtų pasiektas didesnis augimas ateityje. Jei akcijoje randama didelė rizika, ji sumažina rinkos kainą ir automatiškai sumažina P / E santykį.

Išmokėjimo santykiai gali turėti teigiamą įtaką P / E santykiui. Aukštos P / Es ne visada yra blogos. Jei investuotojai nori mokėti didelę kainą už santykį su savo pajamomis, tada jie tai daro tikėdami, kad bendrovė turi ryškią ateitį. Kad ji ir toliau stiprės ir augs ateityje. Aukštos P / E akcijos įsigijimas apibūdinamas kaip vertybinių popierių pirkimas, turintis daugybę. Čia reikėtų suprasti, kad bendri akcijų dividendai gaunami iš pelno už akciją. Pajamų sumažėjimas gali reikšti, kad dividendai yra bėdoje.

P / E santykį reglamentuojantys elementai yra šie:

i) veiksniai, kurie visapusiškai atsispindi finansiniuose duomenyse (apčiuopiami veiksniai) - darbo užmokesčio ir pardavimų augimas praeityje; Investicinio kapitalo pelningumas arba pelno norma; Ankstesnių pajamų stabilumas; Dividendų norma ir įrašai; Finansinis pajėgumas arba kredito būklė.

ii) veiksniai, atspindintys neribotą kiekį duomenų (nematerialūs veiksniai) - valdymo kokybė; Pramonės pobūdis ir perspektyvos, įmonės konkurencinė padėtis ir individualios perspektyvos.

8. Grynoji turto vertė vienai akcijai:

Šis santykis taip pat žinomas kaip vienos akcijos apskaitinė vertė. Vienos akcijos grynoji turto vertė yra grynojo materialiojo turto vertė, priskiriama vienai paprastajai akcijai. Grynoji turto vertė paprasčiausiai yra akcininkų nuosavybė. Grynoji turto vertė arba balansinė vertė neturi nieko bendra su rinkos verte, nes akcijos paprastai parduoda akcijų rinkoje kelis kartus daugiau nei grynoji turto ar apskaitinė vertė.

Grynoji turto vertė vienai akcijai = (paprastasis akcinis kapitalas + rezervai - nematerialusis turtas) / balanso sudarymo dieną neapmokėtų paprastųjų akcijų skaičius

Grynoji turto vertė taikoma tik paprastosioms akcijoms. Tačiau tai nereiškia, kad investuotojai gali gauti šią sumą, jei bendrovė bus likviduota. Turtui priskiriamos sumos yra tik bandymai sąžiningai ir sistemingai vertinti, o ne atspėti, ką šis turtas atneštų, jei būtų parduodami rinkoje.

Grynąjį turtą ar balansinę vertę galima laikyti tik kaip teorinę paprastųjų akcijų vertę, jei bendrovės turtas buvo likviduotas pagal balanse jiems priskirtas sumas. Nėra neįprasta, kad akcijų kaina labai skiriasi nuo vienos akcijos grynosios turto vertės, net jei balanso turtas neseniai buvo perkainotas. Apskritai akcijos rinkos kainą turės įtakos pelnas ir dividendų mokėjimo potencialas.

Akcijų kainos reikšmingai nepaveiks grynosios turto vertės vienai akcijai, išskyrus atvejus, kai:

a) Įmonė yra investicinė priemonė tam tikrų rūšių turtui (pvz., investiciniams patikos fondams, nekilnojamojo turto įmonėms).

b) Tikėtina, kad bendrovė bus likviduota.

c) Atrodo tikėtinas bendrovės perėmimo pasiūlymas.

Grynoji turto vertė, tenkanti vienai akcijai, yra naudinga lyginant vienos bendrovės akcijas su kitų toje pačioje pramonėje veikiančių bendrovių akcijomis. Jei nustatoma, kad bendrovė parduoda akcijas daug mažesniu rinkos kainos ir balansinės vertės santykiu nei kitos tos pačios pramonės įmonės, tai rodo gerą investavimo galimybę.

Kai akcija gali būti nupirkta už mažesnę nei jos grynąją turto vertę, tai yra rodiklis, kad akcija ateityje bus gera. Investicinių fondų atveju grynųjų aktyvų vertės santykis yra svarbus, nes jis nustatomas prie kainos, už kurią investicinis fondas įsigys ir parduos savo akcijas, ar šalia jų. Akcijų rinkoje dažnai pastebima, kad akcija parduoda penkis kartus, septynis kartus (ir daugiau) savo balansinę vertę. Kuo mažesnis daugiklis, tuo didesnė tikėtina akcijos vertė.

9. Pinigų srautai vienai akcijai:

Pinigų srautas vienai akcijai yra naudingas rodiklis, rodantis įmonės bendrąjį gebėjimą pasinaudoti savo lėšomis, mokėti dividendus, konvertuoti apskaitos pajamas į pinigus ir gauti finansinį lankstumą.

Pinigų srautai vienai akcijai = pinigų srautai iš operacijų po mokesčių / paprastosios akcijos balanso datą

Pinigų srautų dydis nėra visiškai paprastų akcininkų nuosavybė, nes pajamos priklauso; ji taip pat turi sumokėti išlaidas ir pretenzijas prieš išmokant dividendus.

VI. Augimo ir stabilumo analizė arba rodikliai:

Augimo ir stabilumo rodikliai vertina įmonės veiklą ir finansinį pajėgumą, išskyrus rinkos vertinimą. Stabilumo koeficientai yra naudingi vertinant obligacijų, obligacijų, privilegijuotųjų akcijų ir kt. Kokybę. Šie santykiai apskaičiuojami laikui bėgant ir yra susiję su pardavimu, bendra grąža ir pelnu už akciją.

Tokie santykiai yra:

(1) Pardavimų augimas = Pardavimas per galutinį laikotarpį / Pardavimas baziniu laikotarpiu

(2) Bendros grąžos augimas = grynasis pelnas iš viso galutinio laikotarpio kapitalo / grynasis pelnas už visą kapitalą baziniu laikotarpiu

(3) Darbo užmokesčio augimas = Pelnas vienai akcijai per galutinį laikotarpį / Pelnas vienai akcijai per bazinį laikotarpį

(4) Maksimalus palūkanų išlaidų padengimo sumažėjimas = Blogiausias (arba mažiausias) metų / ankstesnių trejų metų vidurkis

Paprastai palūkanų mokesčiai gali apimti bet kurį iš šių kombinacijų:

- Palūkanos už trumpalaikes ir ilgalaikes skolas, įskaitant kapitalo nuomą.

- Palūkanos už išlaidas ir palūkanų dalis operacinei nuomai

— Interest on expenses on short and long-term debts plus rentals on both capital and operating bases

— Total fixed charges, rentals and preferred dividends.

(5) Per cent Decline in Return on Total Capital = Worst year (or lowest year)/Average of previous three years

(6) Per cent Decline in Return on Ordinary Capital = Worst year (or lowest year)/Average of previous three years