Dividendų politikos veiksniai ir tikslai

Dividendų politika yra politika, kurią įmonė taiko sprendžiant, kiek ji išmokės akcininkams dividendų forma. Paprastai įmonė išlaiko dalį savo pajamų ir paskirsto kitą dalį kaip dividendus.

Vertės didinimo požiūriu akcijų vertė labai priklauso nuo akcininkams paskirstyto dividendų dydžio.

Dividendų politikos veiksniai:

Stiprios dividendų politikos formavimas yra sudėtingas finansų vadybininko uždavinys.

Tinkama dividendų politika reikalauja atsakyti į šiuos klausimus:

a) Kiek dividendų bendrovė turėtų paskirstyti savo akcininkams?

(b) Koks bus dividendų politikos poveikis bendrovės akcijų kainoms?

(c) Kas atsitiks, jei dividendai kasmet keičiasi?

Toliau aptariami kai kurie dividendų politikos veiksniai:

i. Dividendų išmokėjimo santykis:

Dividendų išmokėjimo santykis apskaičiuojamas padalijant dividendą vienai akcijai už pelną už akciją. Jame nurodoma pajamų dalis, paskirstyta kaip dividendai. Mažesnis dividendų išmokėjimo santykis rodo konservatyvią dividendų politiką. Tačiau didelis dividendų išmokėjimo santykis rodo liberalų dividendų politiką, kuri gali kelti klausimą dėl būsimų projektų finansavimo.

ii. Dividendų stabilumas:

Paprastai akcininkai renkasi stabilią dividendų politiką, o tai reiškia, kad jiems reikalaujama, kad jiems būtų mokama tam tikra minimali dividendų dalis. Todėl turėtų būti parengta dividendų politika, atsižvelgiant į šį akcininkų siekį.

iii. Likvidumas:

Bendrovės likvidumo padėtis turi įtakos dividendų politikai. Dividendų išmokėjimui reikalingi grynųjų pinigų ištekliai. Taip pat reikėtų atsižvelgti į būsimas investavimo galimybes.

iv. Padalinamasis pelnas:

Dividendai gali būti deklaruojami iš pelno, bet ne iš pelno. Tai reiškia, kad dividendai gali būti deklaruojami iš dalinamo pelno, t. Y. Pelno, kuris yra teisėtai paskirstomas kaip dividendai akcininkams. Tam tikrais atvejais kapitalo pelnas gali būti paskirstytas kaip dividendai, jei jis realizuojamas grynaisiais pinigais ir leidžiamas pagal įstatymus.

v. Teisiniai apribojimai:

Prieš deklaruojant dividendus turi būti atsižvelgta į visus Bendrovės įstatymo ir SEBI gairių reikalavimus.

vi. Savininko svarstymas:

Akcininkų statusas, investicinių galimybių prieinamumas, nuosavybės sklaidos ir kt. Yra skirtingi veiksniai, turintys įtakos akcininkams. Į šiuos veiksnius reikėtų atsižvelgti rengiant dividendų politiką.

vii. Kapitalo rinkos sąlygos ir infliacija:

Kapitalo rinkos sąlygos ir infliacija vaidina pagrindinį vaidmenį rengiant dividendų politiką. Bendrovė, turinti lengvą prieigą prie kapitalo rinkos, laikysis liberalios dividendų politikos, palyginti su kitomis. Infliacijos laikais gera kompanija stengiasi patenkinti savo akcininkus mokėdama didesnius dividendus.

Dividendų politikos tikslai:

Dividendų politika nurodo valdybos sprendimą dėl likusių pajamų paskirstymo akcininkams. Pagrindinis finansų valdytojo tikslas yra maksimalus akcininkų turto gerinimas. Dividendų išmokėjimas padidina akcijų kainą, o dėl to atsiranda likvidžių lėšų, skirtų būsimiems projektams finansuoti. Dividendų mokėjimas ir nepaskirstytasis pelnas yra atvirkščiai.

Pagrindiniai dividendų politikos tikslai yra šie:

i. Turtingumo didinimas:

Pasak kai kurių minčių, dividendų politika turi didelę įtaką įmonės vertei. Todėl dividendų politika turėtų būti plėtojama atsižvelgiant į įmonės gerovės didinimo tikslą.

ii. Ateities perspektyvos:

Dividendų politika yra finansavimo sprendimas, dėl kurio gaunami grynųjų pinigų srautai ir dėl to sumažėja grynųjų pinigų prieinamumas pelningų projektų finansavimui. Jei nepakanka lėšų, įmonė turi priklausyti nuo išorės finansavimo. Todėl dividendų politika turi būti parengta taip, kad būsimi projektai būtų finansuojami iš nepaskirstytojo pelno.

iii. Stabilus dividendų dydis:

Pelningumo svyravimas neigiamai veikia akcijų rinkos kainą. Siekdama stabilaus dividendų skaičiaus, įmonė turėtų išlaikyti didelę pajamų dalį, kad įmonė galėtų išlaikyti pakankamai lėšų dividendams išmokėti, kai ji patiria nuostolių.

iv. Kontrolės laipsnis:

Naujų akcijų išleidimas arba priklausomybė nuo išorės finansavimo sumažins esamų akcininkų kontrolę. Todėl reikėtų laikytis konservatyvesnės dividendų politikos, kad nebūtų trukdoma esamų akcininkų interesams.