Per kapitalizacija: koncepcija, priežastys ir teisės gynimo priemonės

Per kapitalizacija: koncepcija, priežastys ir gynimo priemonės!

Per didelio kapitalizavimo sąvoka:

Perteklinė kapitalizacija gali būti apibrėžta taip:

Pernelyg didelė kapitalizacija - tai įmonės finansinė padėtis, kurioje realioji įmonės turto vertė yra daug mažesnė už jų buhalterinę vertę; nuolatinis bendrovės pelningumo mažėjimas.

Dėl šios priežasties bendrovė negali sumokėti teisingos kapitalo grąžos normos.

Iliustracija:

Tarkime, kad įmonės turto buhalterinė vertė yra R. 25, 00 000 (atstovaujama 25, 00 000 kapitalizacija, kurią sudaro nuosavas kapitalas, privilegijuotas kapitalas ir obligacijos). Tačiau, tarkime, tikroji turto vertė, kurią pateisina jų pelningumas, yra tik R. 15, 00 000. Tuomet įmonėje yra pernelyg dideli kapitalai, kiek tai yra R. 10, 00 000.

Dabar įmonėje pajamos gaunamos tik su Rs. 15, 00 000; kadangi bendrovės pajamos turi būti paskirstytos per kapitalizaciją „R“. 25, 00 000. Žinoma, iš esmės sumažėjo akcijų dividendų norma po to, kai sumokėjo palūkanas už obligacijas, pajamų mokesčio ir lengvatų dividendus.

Paaiškinimas:

Per kapitalizuota bendrovė turi kapitalo perteklių; bet tik paviršutiniškai. Rs perteklius. 10, 00 000, kaip parodyta aukščiau, rodo neveikiančias lėšas, kurios nesuteikia įmonei jokios naudos ar pelno.

Komentarų taškai:

i) Per daug kapitalizacija yra lėtinė finansinė liga. Jis aptinkamas tik tada, kai įmonė dirba kelerius metus.

ii) teisinga grąžos norma - vyraujanti grąžos norma; kurios kitos pramonės įmonės, užsiimančios panašiu verslu, moka.

Perteklinės kapitalizacijos priežastys:

Toliau pateikiamos pagrindinės priežastys, dėl kurių įmonės kapitalizacija yra pernelyg didelė:

(i) Įkaitusios kainos:

Kai aktyvai įsigyjami iš padidėjusių kainų iš reklamuotojų, rezultatas yra per kapitalizuotas; kadangi šiuo atveju už turtą mokama perviršinė kaina neturi jokio ryšio su šių turto pelningumu.

(ii) Pernelyg didelių finansinių lėšų, kurių negalima naudoti pelningai, išdavimas:

Kartais skatintojai yra linkę į palankią rinkos nuotaiką; ir kreiptis į pernelyg didelį finansavimą, kurio bendrovė negali pelningai dirbti. Rezultatas yra kapitalizuotas; kadangi didelė perviršinio finansavimo dalis yra ne uždirbti.

Pernelyg didelio kapitalo didinimo skatintojų pernelyg didelio finansavimo didinimas yra kažkas panašaus, kaip valgyti per daug gerų maisto produktų; kai ji yra nemokama. Toks perviršinis gerų maisto produktų suvartojimas greičiausiai sukels įvairių skrandžio problemų.

(iii) Dideli skolinimai, kurių palūkanų norma yra didelė:

Kartais įmonė gali pasinaudoti pernelyg didelėmis paskolomis, per obligacijas ir pan. Tokiu atveju didelę dalį darbo užmokesčio reikia mokėti palūkanomis; nedidelis perteklius, kad būtų sumokėta teisinga kapitalo grąžos norma. Rezultatas yra per didelis kapitalizavimas.

iv) Liberalų dividendų politika:

Kai bendrovė laikosi liberalaus dividendų politikos; ji neturi daug pajamų iš naujo investavimo tikslais. Tai trukdo įmonės augimui; palaipsniui, bet visam laikui mažėja jo uždarbio pajėgumas ir atsiranda pernelyg didelio kapitalizavimo.

v) dideli įmonių mokesčių tarifai:

Šiuo metu įmonių mokesčiai yra gana dideli. Tai palieka nedidelį pelną vadovybei reinvestuoti ir sumokėti teisingą kapitalo grąžos normą. Tai taip pat sukelia pernelyg dideles kapitalizacijas.

Pasekmės (arba per didelio kapitalizavimo poveikis):

Pernelyg didelio kapitalizavimo pasekmes galima apibūdinti kitame analitiniame vadove:

(1) Pasekmės bendrovei:

i) Nepakankama kapitalo grąžos norma lemia prastą bendrovės akcijų rinkos vertę. Taigi, įmonė praranda nemažą prestižą.

ii) prarandamas investuotojų pasitikėjimas bendrove; dėl jų, bendrovės ateitis atrodo niūri ir neaiški.

iii) paprastai pernelyg kapitalizuotos bendrovės akcijose yra nesveika spekuliacija; kuris savo ruožtu sukelia blogą vardą bendrovei.

(2) Pasekmės nariams:

i) bendrovės nariai yra pralaimėtojai; kadangi jiems mokėtini dividendai yra tiek mažinami, tiek. \ t

(ii) nariai praranda kapitalo nuostolius; dėl prastos jų akcijų rinkos vertės.

(3) Pasekmės darbuotojams:

i) Dėl sumažėjusio pelningumo darbuotojams gali prireikti sumažinti jų darbo užmokestį.

ii) jei pernelyg kapitalizuota bendrovė likviduojama dėl šios finansinės ligos; darbuotojai praranda darbą.

(4) Pasekmės visuomenei:

i) prastas pernelyg kapitalizuotos bendrovės veikimas reiškia, kad tauta taupo brangius ekonominius išteklius; kadangi kitoje vietoje gali būti pelningai naudojamasi tuo pačiu išteklių kiekiu, kad būtų galima gaminti daugiau.

ii) pernelyg kapitalizuotos bendrovės uždarymas neigiamai paveikia visuomenę; gamybos praradimo, nedarbo susidarymo ir kt.

Teisės gynimo priemonės per didelei kapitalizacijai:

Vienintelė veiksminga priemonė per didelio kapitalo didinimui yra kapitalo mažinimo schemos įgyvendinimas.

Pagal kapitalo mažinimo schemą gali būti:

i) palūkanų, mokamų už obligacijas (arba kitų rūšių paskolas), sumažinimas;

ii) lengvatinių dividendų dydžio sumažinimas.

(iii) Akcijų ar privilegijuotų įmokų vertės sumažinimas. Pavyzdžiui, dalis Rs.10 sumokėtos vertės gali būti sumažinta iki akcijos, kurios mokama vertė yra R. 5 arba Rs. 3.