Valiutų kursų sistema įvairiose šalyse

Įvairios šalys skirtingais laikais priėmė skirtingas valiutų kurso sistemas, o kai kurios jų yra: 1. Šaltasis standartas 2. Pirkimo galios pariteto teorija 3. „Bretton Woods“ sistema 4. Kintamosios normos sistema 5. Intervencinė valiutų sistema 6. Valiutos krepšelis 7 Indijos rupijos valiutų kursas.

1. Šaltasis standartas:

XIX amžiuje daugelis šalių patvirtino aukso standartą kaip savo pinigų sistemos pagrindą. Pagal šią sistemą valiutų paritetas buvo nustatytas aukso atžvilgiu, kai apyvartoje esantys pinigai buvo iš dalies arba visiškai popieriniai, o auksas buvo atsargų turtas pinigų pasiūlai. Popieriniai pinigai bet kuriuo metu gali būti keičiami į auksą.

Aukso standarto šalių valiutą galima laisvai keistis, o valiutos kursą nustatė aukso kiekis atitinkamoje valiuta. Sistema galiojo iki I pasaulinio karo protrūkio.

2. Pirkimo galios pariteto teorija:

Panaikinus aukso standartų sistemą, valiutų kursai buvo nustatyti remiantis perkamosios galios pariteto teorija, o tai reiškia, kad valiutos vertinamos už tai, ką jie gali pirkti. Taigi, jei tam tikrą vyriškos marškinėliai gali įsigyti 1 GBP ir jei tą patį marškinėlį galima įsigyti už 2 JAV dolerius, galima teigti, kad GBP1 = 2 USD.

Pagal šią sistemą vienintelis dviejų šalių valiutų keitimo kurso nustatymo kriterijus buvo jų perkamoji galia. Tačiau skirtingos infliacijos ar defliacijos normos dviejose šalyse apsunkino sistemos veikimą ir galiausiai ši teorija taip pat neveikė.

3. „Bretton Woods“ sistema:

Antrojo pasaulinio karo laikotarpiu beveik visų šalių ekonomika labai nukentėjo, daranti įtaką tarptautinei prekybai tarp šalių. Užsienio valiutų rinka tapo labai nepastovi, o visa valiutos keitimo priemonė buvo išjungta. 1944 m. Bretton Woods mieste, New Hampshire valstijoje, JAV, vyko pramoninių šalių konferencija, kurios pagrindinis tikslas buvo atkurti laisvą tarptautinę prekybą ir stabilizuoti valiutų kursus.

Kaip nuspręsta Bretton Woods konferencijoje, Tarptautinis valiutos fondas (TVF) buvo įsteigtas 1946 m. ​​Pagal TVF taisykles pasikeitė valiutų kurso sistema, žinoma kaip Bretton Woods sistema. Nauja valiutų kursų sistema reikalauja, kad valstybės narės nustatytų savo valiutų paritetus pagal JAV dolerius ar auksą. Šalys buvo įpareigotos išlaikyti svyravimus ne daugiau kaip 1% nuo deklaruotos pariteto.

Siekiant išvengti būtino valiutos nuvertinimo, buvo susitarta, kad be TVF patvirtinimo paritetų pasikeitimas negali vykti.

Bretton Woods valiutos kurso sistema žlugo dėl nuolatinio ir labai didelio JAV mokėjimų deficito. Didelis deficitas padidino JAV dolerių pasiūlą tarptautinėje rinkoje ir sumažino kitų šalių pasitikėjimą JAV pajėgumu įvykdyti savo įsipareigojimą konvertuoti JAV dolerius į auksą fiksuotu tarifu. Netrukus baigėsi Bretton Woods sistema.

4. Kintamosios normos sistema :

Pagal šią sistemą valiutos vertę lemia tik valiutos paklausa ir pasiūla. Tačiau daugelis šalių priėmė tam tikrą kontroliuojamą ar valdomą kintamąją formą, kai kintamos valiutos vertę lemia ne tik paklausa ir pasiūla, bet ir valdo šalies centrinis bankas rinkos intervencijos būdu. Tai vadinama „Dirty Float“.

5. Intervencijos valiutų sistema :

Daugelis šalių išlaikė fiksuotą valiutos keitimo kursą, palyginti su JAV doleriu arba Didžiosios Britanijos svaru. Jie naudojosi JAV doleriais arba GBP kaip intervencine valiuta, norėdami gauti valiutos kursą kitų pasaulio valiutų atžvilgiu.

6. Valiutos krepšelis :

Kai kurios šalys savo valiutas susiejo su krepšeliu, susidedančiu iš įvairių pasaulio valiutų vienetų, o ne susieti savo valiutą su bendrąja valiuta, pvz., JAV doleriais ar GBP. Šioje sistemoje jų valiutos likimas nepriklauso nuo vienos valiutos ir užtikrina stabilesnį keitimo kursą. Šalys gali laisvai pasinaudoti savo diskrecija keisti valiutos komponentą krepšyje ir išlaikyti paslaptį.

Įvairūs svoriai yra priskiriami skirtingoms krepšeliui skirtoms valiutoms ir vidutinis kursas apskaičiuojamas kaip orientacinė palūkanų norma nustatant atitinkamos šalies valiutos vertę.

7. Indijos rupijos valiutos kursas:

Indijos rupija istoriškai buvo susieta su GB svaru. Dauguma Indijos tarptautinių prekybos sandorių buvo išreikšti svarais sterlingų. Pagal „Bretton Wood“ sistemą, kaip Tarptautinio valiutos fondo (TVF) narė, Indija deklaravo, kad tai yra rupijos vertė aukso atžvilgiu. Indijos centrinis bankas Indijos rezervų bankas buvo įgaliotas pirkti ir parduoti GBP iš įgaliotų platintojų, daugiausia komercinių bankų.

Naudojant GBP kaip intervencinę valiutą Indijos rezervų bankas išlaikė 1% rupijos vertę, o 1966 m. Rupijos svaras buvo nustatytas GBP1 = Rs 18. Po žlugimo 1971 m. „Bretton Woods“ sistema, Indijos rupija buvo susieta su JAV doleriais, o kursas buvo nustatytas 1 JAV dolerio = 7, 50 JAV dolerių. Tačiau Indijos rezervų bankas kaip intervencijos valiuta išlaikė GBP.

Taigi, norint pasiekti rupijos ir GBP vertės paritetą, buvo naudojamas USS ir rupijos susiejimas. Vėliau rupija buvo išbraukta iš JAV dolerių ir vėl buvo susieta su GBP. 1972 m. Didžioji Britanija priėmė savo valiutos keitimo sistemą ir, kadangi Indijos rupija buvo susieta su GBP, ji pradėjo svyruoti, nes GBP svyravo kitų pasaulio valiutų atžvilgiu.

Todėl Indija neturėjo jokio valiutos kurso kontrolės, kuri yra viena iš svarbiausių priemonių mokėjimų balanso įtakai. Vėliau Indija perėjo prie valiutos kurso nustatymo sistemos, remdamasi valiutos krepšeliu, kuris vis dar yra madingas.

Valiutų kursus lemiantys veiksniai:

Dabartiniame pasaulyje nė viena šalis nėra savarankiška visais atžvilgiais ir todėl negali izoliuoti nuo įvairių veiksnių, turinčių įtakos jos ekonomikai.

Pagrindiniai veiksniai, turintys įtakos valiutų kursams:

a) mokėjimų balansas;

b) ekonomikos stiprumas;

c) fiskalinė politika;

d) palūkanų norma;

e) pinigų politika;

f) politiniai veiksniai;

g) valiutos kontrolės mastas; ir

h) centrinio banko intervencija.