Rizika ir grąža: rizikos ir grąžos samprata

Investavus pinigus į projektą, įmonė nori gauti tam tikrus projekto rezultatus. Rezultatai arba nauda, ​​kurią gauna investicija, vadinami grąžomis. Turto didinimo metodas grindžiamas būsimo būsimų pinigų srautų iš būsimo projekto koncepcija.

Taigi pinigų srautai yra tik projekto gautos pajamos, kurias mes vadiname grąžomis. Kadangi tvirtinimo įtaisas yra neaiškus, grąžinimas yra susijęs su tam tikru neapibrėžtumo laipsniu. Kitaip tariant, atsiras šiek tiek skirtumų kuriant pinigų srautus, kuriuos vadiname rizika. Šiame straipsnyje aptariamos rizikos ir grąžos sąvokos bei jų tarpusavio santykiai.

Rizikos sąvoka:

Investuotojas tikisi gauti ateityje tam tikrą investicijų grąžą. Tačiau, kadangi ateitis yra neaiški, tikėtina, kad ateityje tikėtina grąža taip pat neaiški. Tai yra neaiškumas, susijęs su investicijų grąža, kuri kelia pavojų projektui. Numatoma grąža yra neaiški ateities grąža, kurią įmonė tikisi gauti iš projekto. Atvirkščiai, realizuotas pelnas yra tam tikras pelnas, kurį įmonė iš tikrųjų uždirbo.

Realizuota grąža iš projekto gali neatitikti tikėtinos grąžos. Ši rizika, kad tikėtina grąžos tikimybė gali keistis, vadinama rizika. Rizika yra tikėtino projekto grąžos svyravimai. Kitaip tariant, tai yra nukrypimo nuo tikėtinos grąžos laipsnis. Rizika siejama su galimybe, kad realizuotos pajamos bus mažesnės už tikėtiną grąžą. Taigi, kai realizacijos tiksliai atitinka lūkesčius, nebus jokios rizikos.

i. Rizikos elementai:

Įvairūs komponentai lemia tikėtinos grąžos svyravimus, kurie yra žinomi kaip rizikos elementai. Yra daug dviejų elementų grupių, klasifikuojamų kaip sisteminė rizika ir nesisteminė rizika.

Sisteminė rizika:

Verslo organizacijos yra dinamiškos visuomenės dalis. Įvairūs pokyčiai vyksta visuomenėje, pavyzdžiui, ekonominėse, politinėse ir socialinėse sistemose, turinčiose įtaką įmonių veiklos rezultatams, taigi ir jų numatomoms pajamoms. Šie pokyčiai turi įtakos įvairioms organizacijoms. Todėl šių pokyčių poveikis yra sisteminis, o visiško svyravimų, atsirandančių dėl tokių visuotinių veiksnių, dalis vadinama sistemine rizika. Šios rizikos yra toliau suskirstytos į palūkanų normos riziką, rinkos riziką ir perkamosios galios riziką.

Nesisteminga rizika:

Įmonės grąža gali skirtis dėl tam tikrų veiksnių, kurie turi įtakos tik tai bendrovei. Tokių veiksnių pavyzdžiai yra žaliavų trūkumas, darbo streikas, valdymo neveiksmingumas ir pan. Kai dėl tokių įmonių specifinių veiksnių grąža kinta, tai vadinama nesistemine rizika. Ši rizika yra unikali arba būdinga konkrečiai organizacijai ir ji turi įtakos sistemingai rizikai. Šios rizikos yra suskirstytos į verslo riziką ir finansinę riziką.

ii. Rizikos matavimas:

Rizikos kiekybinis įvertinimas yra žinomas kaip rizikos matavimas.

Vertinant riziką laikomasi dviejų metodų:

i) vidutinis dispersijos metodas;

ii) Koreliacijos ar regresijos metodas.

Vidutinės dispersijos metodas naudojamas bendrajai rizikai įvertinti, ty sisteminės ir nesisteminės rizikos sumai. Pagal šį metodą dispersija ir standartinis nuokrypis matuoja galimų grąžos kintamumo dydį nuo numatomos grąžos ir apskaičiuojamos taip:

Kur, X _i = galimas grįžimas,

P = grįžimo tikimybė ir

n = galimų grąžų skaičius.

Sisteminei rizikai matuoti naudojamas koreliacijos arba regresijos metodas. Sisteminė rizika išreiškiama β ir apskaičiuojama pagal šią formulę:

Kur, r _im = i sandorio grąžos ir rinkos indekso grąžos koreliacijos koeficientas,

σ _m = rinkos indekso grąžos standartinis nuokrypis;

σ _i = Atsargų standartinis nuokrypis i.

Naudojant regresijos metodą galime įvertinti sisteminę riziką.

Regresijos lygties forma yra tokia:

Kur, n = elementų skaičius,

Y = vidutinė įmonės grąžos vertė,

X = vidutinė rinkos indekso grąžos vertė,

α = numatoma vertybinių popierių grąža, kai rinka stovi, ir. \ t

β = individualaus vertybinių popierių grąžos pokytis, atsižvelgiant į rinkos indekso grąžos vieneto pokytį.

Grąžinimo sąvoka:

Grąžinimas gali būti apibrėžiamas kaip faktinės pajamos iš projekto, taip pat kapitalo vertės padidėjimas. Tokiu būdu yra du komponentai - pagrindinė sudedamoji dalis arba periodiniai pinigų srautai iš investicijų, palūkanų arba dividendų pavidalu; ir turto kainos pokytis, paprastai vadinamas kapitalo prieaugiu ar nuostoliu.

Terminas pajamingumas dažnai naudojamas ryšium su grąžinimu, kuris reiškia pajamų komponentą, palyginti su tam tikra turto kaina. Turto laikymo laikotarpio bendra turto grąža yra susijusi su visais pinigų srautais, kuriuos investuotojas gauna per nurodytą laikotarpį, į pinigų sumą, investuotą į turtą.

Jis matuojamas kaip:

Bendra grąža = Gauti piniginiai mokėjimai + Turto kainos pokytis per laikotarpį / Turto įsigijimo kaina. Su grąžinimu mes naudojame du terminus - realizuotą grąžą ir tikėtiną arba numatomą grąžą. Realizuota grąža - tai pelnas, kurį uždirbo įmonė, todėl ji yra istorinė. Numatoma arba prognozuojama grąža yra grąža, kurią įmonė tikisi uždirbti iš turto per ateinančius laikotarpius.